你肯定想知道的保时捷IPO内幕之一：谁是保时捷真正老板！—睿评
《你肯定想知道的保时捷IPO内幕之一：谁是保时捷真正老板！》
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（正文）
《你肯定想知道的保时捷IPO内幕之一：谁是保时捷真正老板！—睿评》
（之一）
【保时捷什么时候上市？】
保时捷股份公司的首次公开发行（IPO）最早可能在2022年第四季度进行，尽管时间将取决于市场状况。
英国《金融时报》2月份报道称，保时捷股份公司（Porsche AG）的现任所有者大众汽车（Volkswagen）被迫就IPO计划发表声明，以满足市场披露规则。此前，这家德国汽车制造商的一大堆股东不断有些点滴传言。这意味着大众汽车公司比它希望的更早地披露了其IPO计划。
【谁真正拥有即将上市的保时捷股份公司？】
保时捷股份公司归大众汽车集团所有。这两家公司自20世纪60年代以来一直合作，大众在2009年收购了保时捷股份公司49.9%的股份，几年后收购了该公司的其余部分。
然而，了解大众汽车集团本身的股东结构很重要。大众汽车实际被一家名为保时捷汽车控股公司（Porsche SE）的实体控制，该公司拥有该公司超过31%的股份，且拥有一半以上的投票权。保时捷SE也是上市实体。
以下是大众汽车的所有权和投票权明细：
大众股东 股份 大众股东 投票权
Porsche SE 31.4% Porsche SE 53.3%
国外机构投资 27.0% 国外机构投资
下萨克森州 11.8% 下萨克森州 20.0%
卡塔尔控股 10.0% 卡塔尔控股 17.0%
私人投资者/其他 16.0% 私人投资者/其他
德国机构投资者 3.3% 德国机构投资者
非受限投票权 9.7%
（来源：大众汽车公司）
尽管它的优先股在外国机构投资者和德国私人投资者之间大致各占一半，保时捷汽车控股（Porsche SE）的所有普通股都掌握在保时捷和皮耶希家族成员手中。保时捷和皮耶希家族是费迪南德·保时捷的后代，他于1931年4月创立了保时捷，但直到1948年才发布了他的第一款品牌汽车——365型。
这最终意味着保时捷家族控制大众集团，而大众目前拥有保时捷品牌等多个品牌和生产经营公司，包括保时捷股份有些公司（Porsche AG）。
可以明确的说，是保时捷汽车控股公司（Porshce SE)控制大众集团，而大众集团控制保时捷品牌经营公司（保时捷汽车股份有限公司Porsche AG)。
再深入一点，就是保时捷私人家族控制保时捷汽车控股有限公司（Porshce SE)，然后透过该公司在大众集团的 31.4% 的股份，和53.3%的投票权利，完全控制整个大众集团，又继续透过大众集团，控制旗下所有众多品牌及其公司（如图3），包括保时捷，也就是即将上市的保时捷股份有限公司（Porsche AG)。
【我们对保时捷IPO了解多少？】
大众汽车表示，计划将其控制的保时捷股份公司（Porsche AG)的股票分成普通股和优先股。
高达25%的优先股将作为IPO的一部分上市，这意味着只有12.5%的股份将上市。虽然普通股将拥有投票权，但优先股将没有投票权，这意味着在IPO后投资的人将拥有保时捷股份公司（Porsche AG）的股份，但对其运营方式没有发言权。
普通股将不会上市，仍将由大众控股，这意味着在保时捷股份公司（Porsche AG）的部分股票上市后，大众仍将是控股股东，并将继续合并该公司财务经营状况合并到其自身的财务报表中。然而，由保时捷和皮耶希家族控制的保时捷SE将以比最终IPO价格高7.5%的溢价收购保时捷股份公司25%以上的普通股。
这一点很重要，因为任何感兴趣的投资者都必须了解，保时捷股份有限公司（Porsche AG）将继续被牢牢地控制在保时捷SE和被他们控制的大众汽车集团的手中，归根到底，还是控制在大众集团的最大话语权的保时捷汽车控股公司（Porsche SE）手上，未来上市的保时捷（生产经营性）股份有限公司（Porsche AG）自由流通股将仅其总股份的一小部分，并且没有投票权。这将使任何投资者都难以在该业务中控制更多股份或参与其革新。
（来源：睿问财讯）
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