《半导体板块强势拉升，又是因为他》

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当天，受巴菲特的伯克希尔在三季度抄底台积电的消息影响，半导体板块强势拉升领涨，相关个股掀涨停潮，半导体板块获主力资金净流入44.85亿元。

机构认为，明年半导体板块有望实现边际回暖。数据层面显示，无论是存量半导体主题ETF规模，还是新主题基金获批，都为资金面注入增量。

随时产业政策加码，低估值设计公司龙头投资价值凸现。

一是海外消息催化：伯克希尔在三季度大举买入台积电，持仓市值达41亿美元，占总仓位比例1.39%，成为其组合第十大持仓。这是巴菲特首次买入纯半导体公司，也是巴菲特对科技行业一次罕见地大举进军。

二是基本面预期好转：半导体行业经历年初以来的景气下滑，产业需求分化已现，产品优化有望带动基本面触底再起。

三是估值具备吸引力：半导体公司股价今年以来跌幅较大，本身估值已经具备了一定吸引力。美国市场半导体也出现了持续性上涨，截至11月14日，美国费城半导体指数已经从10月13日2089.82的低点大涨30%，进入技术性牛市。

事实上，近期研究电子行业的券商分析师也一直在提示三季报后要重点关注电子周期反弹逻辑。背后的逻辑是电子行业有望在明年一季度达到底部，二季度开始逐步向上，但参考费城半导体指数，股价通常提前1-2个季度见底。

不过，券商分析师认为，本轮周期从底部起来和2021年周期向上的逻辑不太一样，上一轮是供给收缩，需求起来，背后是PC和IoT需求旺盛、新能源汽车爆发，所以上一轮是“涨价”逻辑。而本轮即使明年二季度开始恢复，也是逐步复苏，所以本轮是产能释放的供给增加，需求逐步恢复，所以本轮是“起量”逻辑。

数据显示，半导体行业的景气度在今年是所有行业里最差的。

半导体板块自2021年7月30日下跌，至今已超一年。申万半导体指数从高点7642.58点到2022年4月27日跌入最低点3792.04，指数腰斩过半。

今年市场震荡，在本轮半导体板块反弹之前，半导体指数截至10月12日，年内已跌去43%。

本轮反弹是自10月12日起，截至11月15日，半导体指数大涨22.52%。

总体来看，基金经理们对半导体行业后市相对乐观，但认为要看长做长，志在长远。

银华集成电路基金三季报中表示，半导体板块在挤泡沫，但中国半导体国产化进程没有减缓。

诺安成长基金三季报中指出，本轮芯片行情观察的最重要变量是消费电子的销量数据同比转正。目前看来，离转正还有很长的路要走，但是已经看到曙光。

针对消费电子数据，近期的研报中认为，当前消费电子产业链的景气度已领先财务数据表现开始筑底回升，市场对于半导体悲观情绪已有所回暖。

银河创新成长基金（规模142.10亿元）三季报中表示，短期的行业景气度波动或者分化，并没有改变国产半导体长期向好的趋势。

对于后市，专家表示，当前来看，科技、制造值得关注，特别是半导体、智能汽车等。其中半导体行业，受国产替代加速影响，预计国产设备材料的验证导入效率将进一步提升，国内半导体板块相关等公司有望持续受益，存在较大投资机会。

从全球来看，世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布的最新预测数据显示，2022年全球半导体市场预计将增长16.3%，达6460亿美元的规模，到2023年尽管增速有所放缓，但仍将保持5.1%的正增长。从国内方面来看，目前全球半导体材料市场规模整体呈增长趋势，中国大陆成为全球第二大半导体材料市场。

根据SEMI统计，2015年全球半导体材料市场规模433亿美元，2020年达到553亿美元，年复合增速达5.01%，其中晶圆制造材料复合增速达7.78%。2021年全球半导体材料市场预计可达到565亿美元，同比增长4.82%，继续保持增长趋势。分地域看，中国大陆市场规模超过韩国达97.63亿美元，跃居全球第二。

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