《经济日报：提高直接融资比重 ....》

— CnBays.cn湾区中国 | 【睿问财讯-国际】

（节选）

“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，为优化融资结构、增强金融服务实体经济能力进一步指明了方向。

发展直接融资是资本市场的重要使命。十八大以来，为提高直接融资比重，国家出台了一系列政策措施。在经济迈向高质量发展的现阶段，产业结构调整优化、发展方式绿色转型等诸多任务齐驱并进，直接融资特别是股权融资风险共担、利益共享的特点，能够加快创新资本形成，促进科技、资本和产业高水平循环。可以说，推动高质量发展对直接融资提出了更高要求。

当前，提高直接融资比重，既有广阔空间，也有不小难度。

说空间广阔，是因为我国拥有超大规模的市场体量和完整的产业体系，拥有4亿多人的中等收入群体和超2亿人的A股投资者队伍，资本要素需求加快扩大，居民财富管理意识日益增长，外资吸引力不断增强，提高直接融资比重面临难得的历史机遇。

说有难度，是因为我国间接融资长期居于主导地位，发展惯性强。同时，资本市场发展还不够充分，中介机构专业服务能力、长期投资和价值投资文化、市场诚信约束机制等方面还存在短板。总体看，当前我国直接融资比重仍然偏低，未能完全适应经济高质量发展的需要。

近年来，我国资本市场改革持续向纵深推进，推出科创板、改革创业板、设立北交所，注册制改革稳步向前，债券市场制度规则持续完善，对外开放不断深化，直接融资呈现加快发展态势。截至2021年末，直接融资存量规模达98.8万亿元，约占社会融资规模存量的31.5%。

成效看得见，挑战也依然艰巨。推动直接融资比重再上新台阶，还需向改革要动力，在完善制度上持续发力。

入口应更宽。目前，我国中小企业数量近5000万家，而A股上市公司只有5000家左右，大部分企业依然无法通过股票市场获得发展资金。资本市场大门向更多企业敞开，是提高直接融资比重的关键一招。未来，应稳步在全市场推行注册制，并以注册制带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革，使市场价值发现功能更加有效，支持更多企业在资本市场找到发展资金和发展动力。

包容性应更强。不同类型、不同发展阶段企业的融资需求往往不同，建立健全多层次资本市场体系，增强服务的普惠性至关重要。要继续深化资本市场改革，形成错位发展、功能互补的市场体系，沪深主板突出“大盘蓝筹”特色，科创板坚守“硬科技”定位，创业板保持“三创四新”特点，北交所和新三板注重于服务中小企业。同时，稳步开展区域性股权市场制度，畅通各层次市场之间的转板机制，拓展市场深度、增强发展韧性。

上市公司质量应更高。上市公司发展质量如何，直接关系到投资回报高低，也是吸引更多资金入市的动力所在。要通过持续优化再融资、并购重组、股权激励等机制安排，支持上市公司加快转型升级、做优做强。要建立健全常态化退市机制，强化优胜劣汰，夯实直接融资发展基石，吸引更多投资者尤其是机构投资者愿意来、留得住。

提高直接融资比重是一项系统性工程，需从经济金融全局的高度加强统筹谋划，有效发挥政府部门、监管机构、市场主体等各方合力，引导资本要素向创新创业领域加速涌动，为实体经济高质量发展蓄势增能。

CnBays.cn湾区中国|【睿问财讯—国际】综合国内外权威财经资讯，部分国际内容由浦诺英英文精英翻译供稿，睿问财讯编辑整理。来源：经济日报；图源：网络

【声明】：Cnbays湾区中国 | 【睿问财讯】立足湾区，面向世界，关注产业，助力企业。本网站中英文及图片内容版权属原作者所有，本文转载、摘编、引用、翻译、编辑整理等均出于传播财经等信息之目的和需要，CnBays.cn湾区中国 | 【睿问财讯】刊发所有内容不代表本网任何观点，也不构成任何投资建议。有来源标注错误或文章侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢

约稿、投稿、合作、纠错、交流、指教、宣传、大湾区各城市差旅、喝茶点心等，请联络：ReveMgt_Express@163.com，联络请告知媒体名称，感谢指教！即日起，CnBays.cn湾区中国 | 睿问财讯向认可之中国及大湾区各大媒体提供较即时大湾区、海外财经内容、或翻译、编译之稿件。感谢关注！