《仅12个月，超50万亿人民币灰飞烟灭》

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2021年末，纳斯达克综合指数达到峰值，企业市值自大流行初期以来翻了一番，然而去年那些热情洋溢的投资者们得到的答案是绝对负面的。

12个月后，2021年美国15家最具价值的科技公司中没有一家产生了正面的回报。

微软市值减少了约7000亿美元。Meta的市值从最高点收缩了70%以上，损失了6000多亿美元。Rivian的重磅IPO是创纪录的一年中发行新股的最新一次，该公司在达到超过1500亿美元的最高市值后，该公司已从峰值下跌了80%以上。人们还可以查查苹果、亚马逊，包括全球亿万人们的宠儿特斯拉等等一年的来的价值波动。

根据纳斯达克指数12个月的跌幅，投资者总共损失了约7.4万亿美元（约合计人民币超五十万亿）。

不断飙升的通货膨胀使得所有那些承诺未来盈利的公司今天的价值大大降低，利率的提高让轻松资本的获取困难，加密货币暴跌。整个科技行业都在削减成本，冻结新员工招募并裁员。加入那些被炒得沸沸扬扬的上市独角兽类公司，以股票期权的形式获得大部分薪酬的员工现在深陷困境，只能指望未来的反弹。

在2020年和2021年所谓的辉煌岁月里，企业度过了这场疫情，学会了远程工作、和使用政府支持的充裕资金，那些宠儿们通过股票公开发行筹集了多少个数十亿美元，使投资银行和风险投资公司的金库膨胀，现在，他们的估值也随之下降。今年的公开募股（IPO）也急剧放缓，

扎克伯格说：“我错了，我对此负责。”

Meta过去一年非常不好，甚至很坏。在2021年底更名之前，脸书一直为投资者提供超过预期的高回报，并以历史性的速度盈利增长。

该公司已经成功地转向了一次，在移动平台上建立了主导地位，将用户体验从桌面转移到了可移动端。即便它在世界重新开放、举报者关于用户隐私遭到破坏的指控的背景下，该股去年底仍上涨了20%以上。

但扎克伯格不像他的投资者那样看待未来，他希望像上次一样来一个特色专场，承诺每年在元宇宙上花费数十亿美元，并希望在此方面领先将客人带向一个完美的虚拟世界。金钱无尽的燃烧，至少目前给人感受的结果是一地鸡毛。

华尔街感到困惑，他们原只想让该公司通过网络广告重新站稳脚跟。但是，苹果公司更新了iOS中的隐私政策，使Facebook和其他人更难以广告为盈利目标。

睿问财讯早前报道，Meta本月早些时候表示，其股价下跌了三分之二，公司即将迎来连续第三个季度的收入下滑，该公司将裁员13%，即11000名员工，这是有史以来首次大规模裁员。

“我错了，我对此负责。”谁来负责，这个恐怕不是扎克其一个人说了算，... 他自己和他的公司并不值50万亿或7.5万美金。

对硅谷来说，在员工身上的巨额支出并不是什么新鲜事，其实扎克伯格在这方面表现得相对较好

长期以来，软件工程师一直能够依靠以谷歌为首的主要公司提供的巨额薪酬，在人才争夺战和资本自由流动中，科技薪酬达到了新的高度。

亚马逊招聘人员可能会向一名合格的工程师或项目经理投入超过70万美元。在游戏公司Roblox，根据数据，一名顶级工程师可以赚到120万美元。生产力软件公司AsanaH1-B签证数据显示，该公司于2020年首次在股市上市，从未盈利，但为工程师提供了高达近20万美元的起薪。

2022年的最后一个季度，那些日子已成为遥远的记忆。

睿问财讯数日前报道，Meta，亚马逊和Twitte共有近29000名员工已经或即将被裁员，苹果暂停招募或有选择性招募，惠普本周宣布将在未来三年内裁减4000至6000个工作岗位。在整个科技行业，裁员总数超过13万人。

所有数据和不断传来的事实消息是：只有一家公司尚在大张旗鼓招兵买马：那就是来自中国的TikTok。

对许多投资者来说，裁员只是时间问题

Altimeter Capital的技术投资者郭士纳Brad Gerstner上个月写道：我们可以用更少的人实现类似的收入水平。郭士纳的信专门针对扎克伯格，敦促他削减开支，但他更想广泛深入地批评此类型公司。郭士纳写道：... 这些令人难以置信的公司如果没有这种极端的员工扩张速度所带来的层级和懒散，企业将运行得更好、更有效率。活跃投资者TCI基金管理公司在给谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊的一封信中也表达了这种情绪。谷歌公司刚刚录得自2013年以来除疫情期间以外的任何季度的最低增长率。投资人信中写道：我们与前高管的对话表明，企业可以在员工数量明显减少的情况下更有效地运营。而那些所谓天之骄子们，谷歌员工越来越担心裁员可能会到来。事实商谷歌的停招和变相裁员行动早已开始。CEO早已通过各类渠道暗示或表明态度：我们需要像创业者那样艰苦前行这类心灵鸡汤。

再看看SPAC

2020年和2021年，这些特殊目的收购公司（或称空白支票实体）是为了寻找科技初创公司进行收购并上市而创建的（编者按：贾跃亭控制的法拉第未来即是此类公司形式上市成功）。投资银行急于为这些公司提供担保，纷纷投入新的资金池。SPAC允许那些不太符合传统IPO投资者要求的公司借壳上市。2021年，美国有619家SPAC上市，而传统IPO只有496家。

跟踪SPAC股票上市后的表现，这些上市公司价值自成立以来平均下跌了70%以上。不少SPAC类型公司从未找到目标，并将资金返还给投资者。曾被称为SPAC之王的查马斯·帕里哈皮提亚（Chamath Palihapitiya）上个月因未能找到合适的并购目标而终止了两项交易，并向投资者返还了16亿美元。

然后是创业界，在过去的五年里，创业界以制造独角兽而闻名

安永的风险投资团队表示，去年，投资者向风险投资公司投入了3250亿美元，在2021年第四季度达到顶峰。轻易来的资金早已不复存在。现在，公司在融资方面更多的是防御性，而不是进攻性，因为如果它们需要资金，而且往往不是利用条件来占便宜。

安永风险投资负责人告诉媒体，你不知道未来会是什么样子，风险投资公司正在合理化其投资组合，并支持那些仍能克服障碍的投资组合。

如今，利润这个词比近年来流行得多。这是因为公司不能指望风险投资者来补贴他们的增长，而公众市场也不再为高增长、高知名度的公司买单。顶级的市盈率现在刚刚超过10倍，低于2021高峰时一些公司的峰值40倍、50倍甚至更高。

旧金山Revolution Ventures管理合伙人David Golden表示，IPO市场的放缓反映了早期投资者的行为，许多公司不可能在私人估值大幅下调的情况下上市。

Golden曾在摩根大通（JPMorgan）负责电信、媒体和科技银行业务，他表示：当IPO市场变得更加狭窄时，这限制了人们通过公开市场寻找流动性的能力。大多数早期投资者并不指望IPO退出，他们退出的可能性很多。

戈尔登指出，我们正在回归平衡线。今年美国只有173家首次公开募股公司，而2021年同期有961家。

研究显示，美国平均每年可能会有100至200次IPO。专家整理的数据显示，去年有123家科技公司IPO，而2010年至2020年间，平均每年有38家。

风险投资和消费者支出之间的交集，没有比“现在买，以后付”这个行业更好的例子了

Affirm在新型冠状病毒疫情早期迅速增长，因为品牌和零售商争相让消费者更容易在网上购买。Affirm于2021年 1月上市，大约10个月后达到168美元的峰值。公司的股价自上市以来一直下跌，从最高点下跌了92%。夏季的冲销率达到了近12%的峰值。通货膨胀加上更高的利率，削弱了以前活跃的消费者。私人控股的Klarna在7月的一轮融资中估值大幅下降了85%，从456亿美元降至67亿美元。

埃隆·马斯克：世界上最富有的人

即使特斯拉的价值下降了近50%。他现在是推特的所有者。这是一场持续了六个月、即将在法庭上上演的又开又关的闹剧。10月28日马斯克接受推特后，迅速解雇了推特一半的员工，然后又因为除马斯克要求大家无私奉献外，“马斯克没有给我们离开的理由，也没有给我们留下的理由”而离开1000多名员工。他还进行了非正式投票后欢迎前总统唐纳德·特朗普重返推特平台。但是广告客户们现在纷纷逃离。他还一半威胁式警告全世界推特使用人，因为推特的账务入不敷出，每日承受300万美金的亏损，推特可能破产。当然，他也有积极的行动，带着留下来的员工们一起设想模仿来自中国WeChat微信的全方面功能，或再模仿一下Tiktok的某些吸引美国的能力和技巧。

公司治理

在本月加密货币交易所FTX突然崩溃后，公司治理又回到了议事日程上，该交易所在没有董事会或财务总监的情况下，估值达到了320亿美元。红杉、贝莱德等顶级公司，老虎环球的投资一夜之间化为乌有。

红杉在给有限合伙人的一封信中写道，我们是在冒险，并告知他们该公司正在将其超过2.1亿美元的FTX投资划消归零。红杉说，“有些投资会出人意料地上涨，有些投资会出乎意料地下跌。”

华盛顿特区乐观情绪高涨

即使在加密货币崩溃、裁员人数不断增加以及整个市场动荡的情况下，在市场高峰一年后，也并非所有的都是厄运和悲观。

美国总统乔·拜登（Joe Biden）的《降低通货膨胀法案》（Inflation Reduction Act）和《芯片与科学法案》（Chips and Science Act）将在明年对科技关键领域进行投资。

这些资金从1月份开始流动。英特尔，微米和台湾半导体制造公司已经宣布在美国扩张。赵长鹏及其控制的Bianance投入十亿美金或后续增至二十亿互助基金，目前近150家相关企业申请加入，目的是率众支撑一个全球信心丧失，摇摇欲坠的区块链加密货币行业。（睿问财讯早前报道）。

此外，Golden预计2023年医疗保健、清洁水和能源以及宽带业务将增长。Golden说：尽管面临宏观逆风，但我们所有人对此都有点乐观。

再回头看纳斯达克

近二十年来，纳斯达克首次处于连续几年输给标准普尔500指数的边缘。上一次发生这种情况时，以科技股为主的纳斯达克（Nasdaq）正处于从网络泡沫破灭开始的长期表现不佳的末期。

2000年至2006年间，纳斯达克指数仅击败了标准普尔500指数一次。今天的科技是否也会面临同样的现实检验？

那么我们是否有理由质疑科技产业的投资方向的失误程度呢？这个可能还是处决于你对扎克的信任程度了！

要不大家问问马斯克这位至今还有无数创业方向的全球首付，昨天又传出他有生产手机的念头 ...，看看投资者们的兴趣如何...

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