《全球贸易版图短期内正重新绘制 -睿评：观察》

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(编者按：后附，经济日报：海运价格逐步回归合理区间。供比较参考）

美国物流经理正在为1月初从中国发货的延迟做好准备，原因是集装箱船的开航被取消，海运公司的出口被延期。

航空公司一直在实施积极的运力管理战略，宣布了更多的空船，暂停服务，以平衡供需。某航运集团表示：由于来自美国的需求暴跌，来自亚洲的集装箱运价持续下降，这迫使海运公司比以往任何时候都要取消更多的航运班次。根据世界著名财经媒体最新的供应链热图数据，美国在中国的制造订单暴跌了40%。

由于订单减少，专家预计中国工厂将在中国农历新年比平时提前两周关闭——明年1月21日是除夕。假期后的七天被视为国家假日。许多制造商将在1月初关闭，这比去年要早得多。

供应链研究公司指出，在疫情封锁期间达到创纪录的贸易水平后，自2022年夏末以来，从中国到美国的船只TEU（24英尺当量单位）数量大幅减少，包括8月至11月期间船只集装箱总数量下降21%。

总部位于亚洲的某全球航运公司在最近一次关于海运业务环境的沟通中警告客户：对航运业来说，这似乎是一个非常糟糕的时期。随着新船增加的吨位进入市场，我们面临着需求下降和产能过剩的问题。2023年集装箱量将进一步下降2.5%，运力将增加近5-6%，这将继续对2023年的运价产生负面影响。由于经济不确定性、地缘政治担忧以及日益激烈的市场竞争，集装箱航运市场将进一步复杂化。

美国某公司指出，有一些库存调整的早期迹象。航运公司取消了更多的船只，亚洲的整体业务量和订单流继续疲软，进入中国新年的上升势头很小。但又表示，航运市场空间本身已经收紧，因此尽管需求疲软，但1月份和整个第一季度的空间可能会处于溢价状态。从积极的方面来看，库存耗尽以及重启订单和交付周期的需要似乎正在缓慢上升。

美国西海岸港口遭受的打击最大。总部位于亚洲的某全球航运公司引用的贸易数据显示，美国10月份从亚洲的进口额跌至20个月来的最低水平。从亚洲到美国西海岸的集装箱即期费率已超过盈亏平衡点，几乎没有进一步降价的余地。专家表示，洛杉矶和长滩这两个西海岸大型港口的贸易量下降幅度最大，因为托运人还将部分货物改往东海岸，以避免西海岸港口发生工会大罢工的风险。

大多数航运公司会将其西海岸费率延长至12月14日，保持在每40英尺当量集装箱1300美元至1400美元（FEU）。然而，预计12月上半月，美国东海岸价格将下降200美元或300美元，至平均每FEU 3200-3300美元。

疫情在中国最近有所扩大，这继续影响了制造业运营，并推迟了货物产量。跨省和跨市运输也存在地方通行障碍，主要与卡车司机测试要求有关，卡车运输能力将受到很大影响。

取消航班数据显示，跨太平洋航线中国至美国的船舶运力持续大幅下降。马士基和摩根士丹利资本国际2M联盟（2M Alliance of Maersk and MSC）已于12月暂停其在美国西海岸的近一半服务。海洋联盟（CMA CGM、Cosco Shipping、OOCL和Evergreen）和海洋联盟（Ocean Network Express、Hapag Lloyd、HMM和Yang Ming Line）已在中国春节前将总船舶运力削减了40-50%。

因此，对于运往太平洋西南航线的货物来说，托运人的空间被认为是紧张的，服务可靠性也下降了，包括MSC和赫伯罗特在内的承运人为了弥补时间，让集装箱船空转而不接受货物，这造成了两周的延误。

美国和欧盟制造业订单的下降也影响到了越南。

随着更多贸易从中国转移出去，越南作为制造业中心之一一直在蓬勃发展。根据越南国家统计局的报告，自今年年初以来，每月有12500家公司倒闭，同比增长24.8%。根据HLS的数据，越南缺乏制造订单，加上贷款利率从6.5%上升到13.2%，导致许多公司关闭工厂，而不是签订新的订单合同。12月越南的海运航班取消数量增加了50%。

但是，与此同时，欧洲制造业增长令人惊讶。专家表示，与来自中国的订单减少不同，专业机构分析的贸易数据表明，欧洲至美国航线是自2020年初以来最令人惊讶、最显著的发展之一。这一急剧上升不能仅用疫情来解释。但从过度依赖对华贸易的战略转变以及俄罗斯的地缘政治紧张局势是欧美贸易繁荣的主要驱动力。

随着西方和中国之间的经济关系受到严格审查，欧盟和美国在美国的贸易和投资急剧增加，全球贸易地图正在迅速重新绘制。根据机构分析，今年美国从欧洲进口的商品比中国多，这与2010年相比发生了很大变化。（编者按：美元对欧元的汇率变化，是否也在起到作用？）

专家指出：就欧洲制造商而言，与高企的能源价格和通货膨胀作斗争的制造商越来越多地向美国出口和投资。

德国9月份对美国的出口同比增长近50%。与2022年前9个月相比，德国机械工程部门对美国的出口同比增长了近20%。

附：

《经济日报：海运价格逐步回归合理区间》

(全文转载，无删节）

2020年以来，受境外需求增长、船舶周转率下降、港口拥堵、物流不畅等因素影响，国际集装箱海运费一度高涨，市场出现“失衡”状态。今年以来，国际集装箱海运费自高位开始震荡并有所回调。上海航运交易所数据显示，2022年11月18日，上海出口集装箱运价指数报收于1306.84点，延续三季度以来下行态势。第三季度作为全球集装箱海运贸易的传统旺季，海运运费非但没有出现高增长，反而呈现出大幅下跌。这背后有哪些原因，如何看待未来市场走势？

需求下降影响预期

当前，世界主要经济体GDP增速明显放缓，美元快速加息并引发全球货币流动性收紧。叠加新冠肺炎疫情和高通胀影响，外部需求增长表现低迷，甚至开始萎缩。同时，国内经济增长面临的挑战也有所增加。全球经济衰退预期增强给全球贸易和消费需求带来一定压力。

从产品结构来看，2020年疫情以来，以纺织品、药品、医疗器械为代表的防疫物资和以家具、家电、电子产品、娱乐设施为代表的“宅经济”类消费增长较快，加之“宅经济”类消费品货值低、体积大、用箱量大的特征，一度带动我国集装箱出口量增幅创阶段性新高。

受外部环境变化，2022年以来防疫物资和“宅经济”类产品出口量有所下滑，7月份以来，集装箱出口货值和出口箱量增幅走势甚至出现了反向变化。

从欧美库存来看，短短2年多时间内，全球大的采购商、零售商和制造商经历了一个商品从供不应求、全球抢货、货在路上到库存高企的过程。以美国为例，一些大型零售企业如沃尔玛、百思买以及塔吉特等出现了严重的库存积压问题，尤其电视机、厨房用具、家具和服装等库存较多。“高库存、货难卖”已经成为欧美零售企业面临的普遍问题，这种变化正在抑制采购商、零售商和制造商的进口动力。

从出口情况来看，2020年至2021年，受疫情全球蔓延、我国精准有效防控等影响，我国出口商品为各国经济恢复提供了重要支撑，中国在全球商品出口总额中的占比从2019年的13%增至2021年底的15%。2022年以来，美国、德国、日本、韩国、东南亚等前期萎缩产能恢复较快，加之部分产业“脱钩”影响，中国出口商品占比开始有所回落，也间接影响了我国集装箱出口贸易需求的增长。

有效运能不断释放

在需求减弱的同时，海运供给却在增加。

远东—美西航线作为全球集装箱海运运价持续高位的引领者，也是全球集装箱海运航线的重要“堵点”。受2020年至2021年美国需求暴涨、港口设施更新滞后和适合船型不足等因素影响，美国港口出现过严重拥堵状况。

比如，洛杉矶港集装箱船舶平均在泊天数一度超过10天，甚至部分单船排队超过30天。同时，暴涨的运价和旺盛的需求又吸引了其他航线的船舶和箱子被大量投放到该航线，也间接加剧了其他航线的供需紧张局面，一度引发“一箱难求”“一舱难求”失衡的局面。

随着需求放缓和港口应对更加从容、科学和有序，境外港口拥堵状况有了明显改善。全球集装箱航线逐步回归原有布局，大量境外空箱回流也使得之前的“一箱难求”“一舱难求”现象很难复返。

随着主要航线供需失衡局面的改善，全球主要班轮公司船舶准班率也开始逐步回升，船舶有效运能被持续释放。2022年3月份至6月份，受主要航线船舶装载率快速下滑影响，主要班轮公司曾控制了大约10%的运力闲置，然而并没有止住持续下跌的运价。

同时，航运企业竞争策略也开始有所分化。部分企业开始强化陆上设施投资，收购一些报关行和物流公司，加速数字化改革；部分企业强化新能源船舶转型，探索以LNG燃料、甲醇、电力等作为动力的新能源船舶；也有一些企业继续增加新造船订单。

受近期市场结构性变化影响，信心不足持续传导，全球集装箱班轮运价快速下滑，即期市场相对高峰时最高点甚至下跌超过80%。承运人、货代和货主对于运费博弈力度不断增强。承运人相对强势地位开始压缩货代的利润空间。同时，部分主干航线即期价格和长协合同价格出现倒挂，部分企业提出将寻求重新谈判长协合同的诉求，甚至可能会产生一些运输合同违约行为。不过，作为一种市场化协议，修改协议并非易事，甚至面临巨大的赔付风险。

未来价格走势如何

从目前情况来看，未来集装箱海运费跌幅或有所收窄。

从需求层面看，受美元加息提速引发的全球性货币流动性收紧、欧美高通胀导致居民消费需求支出下滑、商品高库存和欧美进口需求减少等不利因素影响，集装箱运输需求或将持续低迷。不过，近期美国消费者信息指数触底反弹和我国小家电等出口有所恢复，需求下滑幅度或将有所收窄。

从供给层面看，境外港口拥堵将进一步缓解，船舶周转效率有望进一步提升，叠加四季度运力交付速度或将提速，市场面临较大供给过剩压力。

不过，当前主要班轮公司开始酝酿新一轮停航措施，市场有效运能增长相对可控。同时，俄乌冲突、全球能源价格上涨等也给未来市场走势带来诸多不确定性影响。整体判断，四季度集装箱行业仍处于“退潮”阶段，向上预期仍缺少有力支撑，海运运费整体下行承压，跌幅或有所收窄。

从船公司角度，需要做好应对集装箱行业“退潮”冲击的充足准备。船舶投资可以更加谨慎，更好把握当前船舶价值与市场运价的周期性影响，选择更好的投资时机；关注当前RCEP协议、区域贸易、快航和冷链等新变化，更好贴近货主，提升“端到端”综合供应链服务能力和竞争优势；顺应当前港口资源整合趋势，强化与港口融合发展，促进干支协同发展。同时，加大业务数字化转型升级和提升平台化管理能力。

从货主角度，应密切关注境外消费结构变化，争取更多的出口订单；合理控制好原材料成本上涨，有效控制成品库存成本，推动出口产品升级改造和技术创新，提升货物出口附加值；密切关注国家促外贸政策支持，融入跨境电商发展模式。

从货代角度，应控制好资金成本，提升自身全程物流服务能力，防范资金链断裂可能引发的供应链危机。

CnBays.cn湾区中国|【睿问财讯—国际】综合国内外权威财经资讯，部分国际内容由浦诺英英文精英翻译供稿，睿问财讯编辑整理。附文来源：经济日报，张永锋 ;图源：网络

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