《戴尔人工智能服务器以 “近乎零利润率 ”出售》

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导读：

• 由于担心公司的利润率和人工智能服务器的积压，戴尔股价周五下跌。

• 该公司周四的业绩超出分析师预期，并提供了乐观的指导，但这并不足以安抚华尔街。

• 分析师称，戴尔的人工智能服务器是以“近乎零利润率 ”的价格出售的。

戴尔科技公司股价周五收盘下跌近18%，原因是该公司的人工智能服务器积压量低于预期，利润率估计也会下降，令投资者感到沮丧。

戴尔周四公布的第一财季业绩超出分析师预期，并提供了乐观的业绩指引。根据LSEG 的数据，该公司称这一财季的营收为 222.4 亿美元，高于分析师预计的 216.4 亿美元。

对于第二季度，戴尔表示预计每股收益为1.65 美元，预计销售额在 235 亿至 245 亿美元之间。接受FactSet调查的分析师预期为233.5亿美元。戴尔公司预计整个财年的销售额在 935 亿至 975 亿美元之间。

这一业绩增长并不足以安抚投资者，股价在周四的延长交易中下跌。

伯恩斯坦公司（Bernstein）的分析师说，戴尔财报的 “主要令人失望之处 ”是其基础设施解决方案集团的营业利润率同比有所压缩。此外，尽管该公司带来了约 17 亿美元的人工智能服务器增收，但营业利润与去年同期相比持平。

分析师说，这再次引发了人们对戴尔人工智能服务器以“近乎零利润率 ”销售的担忧。换句话说，该公司的人工智能计划尚未转化为利润。

分析师在周五的一份说明中写道：从净利润来看，相对于非常高的预期，戴尔25年第一季度的业绩令人失望。

美国银行（Bank of America）的分析师表示，戴尔公布的季度业绩表现强劲，他们重申了对戴尔股票的买入评级。不过，他们表示，盘后的这一举动部分是因为戴尔的人工智能服务器积压量为 38 亿美元，低于预期，而且该公司本财年的增长利润率预计将下降。

分析师在周四的一份说明中说：我们重申，鉴于我们仍处于人工智能应用的早期阶段，围绕人工智能服务器的管道和势头持续强劲，我们认为戴尔将能够随着时间的推移获得更高的人工智能利润率。

摩根大通分析师表示，他们对投资者对该报告的反应并不感到惊讶，但补充说，他们认为这种担忧“被过度夸大了”。他们维持对戴尔股票的增持评级，并表示戴尔的利润率波动将创造一个有吸引力的买入机会。

这些分析师表示，该公司有望在中期目标之前扩大营收和盈利，他们预计戴尔将看到人工智能需求加速增长的趋势以及传统基础设施的复苏。

他们在周四的一份说明中写道：我们预计投资者会感到失望，因为他们对公司业绩的增长抱有很高的期望，希望公司业绩能有更大的增长。

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