《美财长和马斯克严重关注！美国商业地产形势严峻》

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导读

• 商业房地产市场面临违约风险，小型贷款标准可能加剧，美国经济受威胁。

• 商业抵押贷款到期归还后，商业房地产面临违约风险，远程工作使房产价值下降，加大了问题复杂性。

• 财政部长珍妮特·耶伦表明商业房地产会出现问题，但银行将应对未来的考验，美联储收紧放贷标准也使形势更为严峻。

• 美国地区银行持有80%的商业物业市场未偿还债务，没有较好的应对方案，商业房地产市场快速熔解的警告已经被发出。

• 商业房地产市场面临威胁，商业抵押贷款到期归还，贷款标准收紧，商业房地产面临了更大风险。

商业租赁市场崩溃的威胁悬挂在已经脆弱的美国经济之上。

到2025年底，大约有1.5万亿美元的商业抵押贷款到期归还，但高额的借款成本加上信贷条件收紧，加上远程工作带来的房产价值下降，增加了违约风险。Fitch Ratings已经估计，2023年4月至12月到期的35%的经池化证券商业抵押贷款将无法获得再融资。

“商业房地产迅速熔解，”执行官埃隆·马斯克在最近的一条推文中说。“接下来是房屋价值。”

麻烦的是，小型和地区银行是20万亿美元商业物业市场的最大信贷来源，持有该部门约80%的未偿还债务。地区银行就在金融业的动荡中心，人们担心动荡可能会使贷款标准急剧加严。

在信贷紧缩期间，银行显著提高其贷款标准，使企业或家庭难以获得贷款。借款人可能不得不同意更严格的条款，如高利率，因为银行试图减少他们的金融风险。

“我确实认为商业房地产会出问题，”财政部长珍妮特·耶伦在上周三接受CNBC采访时表示。但她表示银行将能够应对未来的考验。

在业内发生危机之前，银行已经在收紧放贷标准。美联储公布的一份贷款官员季度调查显示，越来越多的银行在2022年最后三个月收紧了放贷标准，并看到了需求的急剧放缩期间，银行显著提高其贷款标准，使企业或家庭难以获得贷款。借款人可能不得不同意更严格的条款，如高利率，因为银行试图减少他们的金融风险。

“商业房地产已经面临来自混合/远程工作转变的阻力，必须在未来两年中再融资一半以上的抵押贷款债务，”上个月份周报中写道。

美联储在过去一年里将利率从接近零的水平上调了10次，目前为约5%。政策制定者已经表明，今年可能会再次加息，因为存在潜在的通货膨胀压力。

尽管如此，其他人对商业房地产市场的未来信心不足。瑞银财富管理美洲区首席投资官Solita Marcelli表示，关于办公空间的头条新闻“比现实更糟糕”。

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