《美联储将利率下调半个百分点，四年来首次宽松政策的积极开端》

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导读：

• 有迹象表明，通货膨胀正在放缓，劳动力市场正在疲软，联邦公开市场委员会选择将其关键的隔夜拆借利率下调半个百分点，即 50 个基点。

• 这是自科维德大流行初期以来的首次降息。

• 美联储在声明中说："委员会对通胀率正以可持续的方式向2%迈进有了更大的信心，并判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡。

华盛顿--美联储周三颁布了自科维德大流行初期以来的首次降息，将基准利率下调了半个百分点，以避免劳动力市场放缓。

随着就业形势和通胀率双双走软，央行联邦公开市场委员会选择将其关键的隔夜拆借利率下调半个百分点，即50个基点，这肯定了市场近期从降息一半的预期转变而来的预期。

除科维德时期的紧急降息外，FOMC 上一次降息半个百分点还是在 2008 年全球金融危机期间。

该决定将联邦基金利率下调至 4.75%-5% 之间。虽然该利率为银行设定了短期借贷成本，但也会波及抵押贷款、汽车贷款和信用卡等多种消费产品。

除此次降息外，委员会还通过其 “点阵图 ”表示，到今年年底前将再降息 50 个基点，接近市场定价。个别官员的预期矩阵指出，到 2025 年底将再削减整整一个百分点，2026 年削减半个百分点。总之，点阵图显示基准利率将比周三的举措下降约 2 个百分点。

会后声明称：“委员会对通胀持续向 2% 迈进有了更大的信心，并判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡，”宽松的决定是 “鉴于通胀和风险平衡方面的进展 ”做出的。值得注意的是，FOMC 的投票结果为 11:1，行长米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）倾向于采取四分之一点的举措。鲍曼的异议是自2005年以来美联储理事的首次异议，尽管在此期间有多位地区主席投了 “反对 ”票。

我们正试图实现这样一种局面，即在恢复价格稳定的同时，不会出现通货膨胀有时会带来的那种令人痛苦的失业率上升。这就是我们正在努力做到的，我认为你可以把今天的行动视为我们坚定致力于实现这一目标的标志，"主席杰罗姆-鲍威尔在决定后的新闻发布会上说。

决定发布后，市场交投震荡，道琼斯工业平均指数在决定发布后一度跳涨多达375点，随后随着投资者消化这一消息并考虑其对经济状况的暗示而有所回落。

当天股市小幅收跌，而国债收益率则反弹走高。

这并不是一系列 50 个基点降息的开始。市场在想，如果下调 50 个基点，那么再下调 50 个基点的可能性很大。但我认为，[鲍威尔]确实在一定程度上打消了这种想法，"PGIM Fixed Income首席美国经济学家Tom Porcelli说。“这并不是说他认为这种情况不会发生，而是说他并没有预先承诺这种情况会发生。这是正确的决定。

该委员会指出，“就业增长已经放缓，失业率有所上升，但仍然较低”。FOMC官员将今年的预期失业率从上次6月更新时的4%上调至4.4%，并将通胀前景从之前的2.6%下调至2.3%。在核心通胀方面，委员会将预期下调至 2.6%，比 6 月份下调了 0.2 个百分点。

委员会预计长期中性利率将在2.9%左右，随着美联储努力将通胀率降至2%，这一水平已逐渐走高。

尽管大多数经济指标看起来相当稳健，美联储还是做出了这一决定。

生产总值一直在稳步增长，亚特兰大联储预计第三季度的增长率将达到 3%，这是基于消费者支出的持续强劲。此外，尽管大多数指标显示通胀率远高于央行 2% 的目标，但美联储还是选择了降息。美联储的首选指标显示，通胀率约为 2.5%，远低于其峰值，但仍高于政策制定者的预期。

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