《美国“最重要经济指标”？“床垫期指"看涨！？之二》

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（续：美国“最重要经济指标”？“床垫期指"看涨！？之一）

导读：

• "信用违约掉期 "是一个投资者用来 "保险 "他们对政府债券的赌注的机制，这种 "保险 "的成本现在是很高的。

• 美财政部刚刚拍卖了将在6月初一个月的票据，其收益率飙升至历史上的最高水平。原因是由于政府有可能违约，投资者希望票据有更高回报。

• 立法者们正试图找出如果政府真的违约，财政部会怎么做。

• 债务上限问题上，用家庭使用信用卡的比喻是准确的。

• 只有一件事是肯定的：不确定性。

敏锐的投资者依靠几个关键指标来帮助判断华尔街的活动和经济的健康。他们可能会研究市盈率或研究股息率。经济学家探究房屋销售或零售销售数字以寻找线索。

是否有一个晴雨表来衡量美国是否会在6月初与债务上限发生冲突？虽然没有一个衡量指标，但也许 "床垫期货指数 "会是一个好的开始。

所谓 "床垫期货指数"，是美国金融行业或经济运行过程中，大众百姓的某种“情绪指数”，类似美国股市“动荡指数”Volatality Index。当股市下跌时，“动荡指数”Volatality Index往往急剧升高。

换句话说，投资人可以查看所谓 "床垫期货指数"，看看人们是否投资购买了大量的床垫来判断美国联邦违约的可能性。如果人们怀疑发生违约的可能性很大，那么他们可能会把现金藏在床垫下，而不是放在银行里。

市场还没有以负面的方式对美国债务上限达成协议i和债务违约的可能性公开反应，这会使国会山的人注意到这一点。但要研究幕后的一些因素。看看被称为 "信用违约掉期 "的东西。这是一个投资者用来 "保险 "他们对政府债券的赌注的机制。这种 "保险 "的成本现在是很高的。这意味着人们对国债的信心并没有达到应有的程度。

美国国债在历史上是地球上一些最稳固、低风险的投资。但是，如果突然间要花更多的钱--多得多--来保证你的赌注，即你会从美国政府那里拿回你的钱....。

另外，财政部刚刚拍卖了将在6月初成熟的一个月的票据。这些票据的收益率飙升至历史上的最高水平。原因是什么？由于政府有可能违约，投资者希望他们的票据能有更高的回报。投资者所说的 "国债收益率曲线 "的任何扭曲，通常都是不祥的经济信号。

负责任预算委员会的玛雅-麦克吉尼亚斯说，我们不应该等到市场害怕了，评级机构降低我们的评级。所有这些事情都会使我们自己的经济变得更糟，使我们的财政状况总体上变得更糟。

但至少有一位立法者并不太担心市场的负面反应。北达科他州的参议员凯文-克拉默说，市场是非常情绪化的，他们对任何地方发生的每一个地缘政治的喷嚏和气体的传递都会做出反应。因此，我倾向于不太担心市场的反应，因为它们总是会恢复。

立法者们正试图找出如果政府真的违约，财政部会怎么做。

"我想听珍妮特-耶伦告诉我们优先事项会是什么。克拉默说："如果你在一天或一周或一个月，或几个月内只有收入，你将如何确定支出的优先次序？

以下是人们认为可能发生的情况：

我们这些媒体人经常试图将复杂的金融和经济状况等同于普通美国人的日常 "面包和黄油 "情况。我们谈论 "信用卡 "和 "贷款"，就像人们在家里处理财务一样。这些类比中的一些是有意义的。许多人则偏离了基点。

但在债务上限问题上，信用卡的比喻是准确的。

财政部不断地引进资金，并将其推到门外以支付各种债务、政府工作人员的标准工资单，填补联邦工作人员的各种退休基金。发出社会保险支票。支付给承包商。

但是，如果政府撞上了债务上限，财政部就不再有那个 "信用额度 "来支付其账单。因此，专家警告，政府可能会像大多数人在家里做的那样，当他们的信用卡达到借贷限额时：他们支付应得的利息。据了解，联邦政府将首先支付这笔债务的利息。

国会预算办公室（CBO）前首席经济学家、现在布鲁金斯学会经济研究的高级研究员温迪-埃德尔伯格说，它将优先支付利息和本金，这样它就不是严格意义上的违约，对国库券的违约，这将搅乱金融市场，然后还有数以百万计的人被拖欠联邦福利，如社会安全付款。我们正在谈论数百万人可能无法及时得到付款。因此，这肯定会影响人们的钱袋子。

美国人自然会认为，财政部应该首先支付给他们，而不是让别人插队。

克莱默说，我们必须偿还我们以前的债务，因此，我认为首先要解决的是我们如何处理债务的利息问题？换句话说，如果我们不能再借钱，我们能否偿还债务？

一些共和党立法者修补了通过一项法案的想法，授权财政部在发生违约时支付账单的顺序。但国会--到目前为止--甚至不能通过一项法案来解决债务上限问题。所以这是有问题的。

埃德尔伯格说，我们不希望财政部挑三拣四，选择哪些款项应该及时支付，哪些不应该。我们不希望财政部选择哪些机构应该在某个特定的日子获得资金，或者哪些项目受益人应该在某个特定的日子获得他们的支票。那是由国会决定的。

他建议，工会或团体可以将联邦政府告上法庭，质疑谁在获得报酬或接受福利--或者为什么他们没有得到。"所有这些的合法性真的非常不确定，我的猜测是，法律挑战马上就会到来。"

所有这些都可能引发股票市场的急剧下跌和利率的跳升，因为获得信贷的机会越来越紧。

在周二与总统和国会最高领导人的会议之后，人们的期望将上升。

现在，只有一件事是肯定的：不确定性。

我们可以谈论信用违约掉期和扭曲的债券收益率曲线。但很快要注意的一件事可能是 "床垫期货指数"。

如果国会不迅速作出反应，美国“最重要经济指标”—“床垫期指"将会大幅“飙升”

（完）

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