《 鲍威尔怎么想？美国6月通胀率降至两年多来的最低水平》

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导读：

• 美国6月通胀率降至两年多来的最低水平，消费者价格指数增幅为3%。

• 央行决策者更关注核心通胀率，专家表示这份报告不太可能阻止央行再次加息。

• 住房成本上升严重限制了供应，预计通胀率将继续下降。

• 美联储加息10次，基准利率上调了5个百分点，但总体CPI增长乏力。

• CPI的放缓有助于提高工人工资，实际平均时薪增长0.2%。

• 市场定价指向7月份会议是最后一次加息。

美国6月份通胀率降至两年多来的最低水平，这既是成本下降的结果，也是与40多年来物价上涨高点进行比较的结果。

衡量通货膨胀的消费者价格指数比一年前增长了3%，这是自2021年3月以来的最低水平。衡量商品和服务价格的消费者物价指数月率上升0.2%。

道瓊斯預測該指數分別為上升3.1%和0.3%。

剔除食品和能源價格﹐核心CPI同比上升4.8%﹐環比上升0.2%。一致预期分别为上升5%和0.3%。年率为2021年10月以来最低。

总之，这些数据可能会给美联储一些喘息的空间，因为美联储希望降低通胀率，2022年此时的通胀年率约为9%，为1981年11月以来最高。

专家表示："通胀方面已经取得了重大进展，今天的报告证实，虽然美国大部分地区都在应对更炎热的室外温度，但通胀终于在降温。"美联储将把这份报告视为其政策取得预期效果的验证--通胀下降，而增长尚未停滞。

然而，央行决策者倾向于更多地关注核心通胀率，而核心通胀率仍远高于美联储2%的年度目标。专家表示，这份报告不太可能阻止央行在本月晚些时候再次加息。

美联储官员预计通胀率将继续下降，特别是随着住房成本的降低，住房成本约占CPI权重的三分之一。然而，住房指数上月上升0.4%，年率上升7.8%。劳工统计局称，该月涨幅约占总体CPI涨幅的70%。

经济学家表示："住房成本在通胀中占很大比重，但并未出现有意义的下降。"由于美联储在大流行病期间将利率压得如此之低，然后又如此之快地提高利率，美联储的加息不仅减少了住房需求--如预期的那样--而且还通过将房主锁定在他们本来可以上市出售的房屋中而严重限制了供应。"

华尔街对该报告反应积极，道琼斯工业平均指数期货上涨近200点。国债收益率全面下跌。

交易商仍然认为美联储在7月25-26日会议上加息四分之一个百分点的可能性很大。然而，市场定价指向这是最后一次加息，因为官员们暂停加息，让一系列加息在经济中发挥作用。

当通胀在2021年首次开始加速时，美联储官员和大多数华尔街经济学家认为这将是 "过渡性的"，或者说一旦Covid大流行的特定因素消退就可能消退。这些因素包括对商品而非服务的需求激增，以及供应链堵塞导致半导体等重要物品稀缺。

然而，当通胀比预期更加顽固时，美联储开始加息，通过自2022年3月以来的10次加息，最终将基准利率提高了5个百分点。

尽管当月能源价格增长了0.6%，但总体CPI的增长乏力。然而，能源指数比一年前下降了16.7%，当时加油站的汽油价格约为每加仑5美元。

食品价格当月仅上涨0.1%，而二手车价格则下降0.5%，二手车价格是2022年初通胀飙升的主要来源。

机票价格当月下降3%，目前年率下降8.1%。

CPI的放缓有助于提高工人工资： 5月至6月，经通胀调整后的实际平均时薪增长0.2%，同比增长1.2%。在去年6月达到峰值的通胀飙升期间，工人工资的增长一直落后于生活成本的增长。

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