《资深投资者称法国借贷成本 "井喷 "在即》

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导读：

• Quantum Strategy总裁大卫-罗奇（David Roche）周二表示：当人们意识到法国的政治瘫痪实际上就是法国的经济瘫痪时，法国的借贷成本将飙升，超过德国的借贷成本。

• 然而，前欧洲央行行长让-克洛德-特里谢（Jean-Claude Trichet）表示，尽管目前存在不确定性，但他相信 "思想联盟 "将会打破僵局，提出一个可信的财政计划。

资深投资者大卫-罗奇（David Roche）表示，随着法国议会选举后政治和经济现实的到来，法国借贷成本仍将面临超过德国借贷成本的 "井喷"。

不过，前欧洲央行行长让-克洛德-特里谢表示，他相信尽管目前存在不确定性，但"思想联盟 "将会形成，打破任何僵局。

在周日的第二轮投票中，左翼的新人民阵线联盟出人意料地获得了胜利，此后法国债券市场保持了相对平静。没有一个政党或联盟赢得绝对多数，这使得法国不得不面对悬而未决的议会。

法国与德国10年期国债收益率之差周三约为70个基点，低于6月28日创下的12年新高85个基点，也高于埃马纽埃尔-马克龙总统召集临时大选震惊全国之前的49个基点。法国债务历来比德国债务高出一截，但这一差距已达到了自2010年代初欧洲债务危机以来从未有过的水平。

债券收益率与价格成反比，代表了政府借贷成本的变化，也表明了投资者对经济的长期信心。

量子策略公司总裁大卫-罗奇（David Roche）表示，鉴于法国新政府极有可能削减财政赤字以遵守欧盟规定，市场观察人士可能预期法国与德国主权债务利差将 "井喷 "至120个基点。

罗奇周二:表示：但实际上，什么都没有发生。现在，我的看法是，这将会发生。

他说："当人们意识到法国的政治瘫痪实际上就是法国的经济瘫痪，法国的经济瘫痪意味着法国将走上一条与其在欧洲的承诺直接相悖的轨道时，这种情况就会发生。"

在周日的一份报告中，罗氏建议做空法国国债和德国国债。做空就是押注资产价格将下跌。

罗氏认为，法国国民议会及其各个派别，以及马克龙总统，现在注定要经历一场漫长的政治角力，这将导致缺乏经济领导力。

除经济增长前景外，法国的巨额预算赤字和高达110% 的债务与国内生产总值比率也是投资者关注的焦点。欧盟委员会上个月警告法国和其他国家，它们违反了欧盟的财政规则。

"最终，欧元将受到冲击。坦率地说，意大利和法国相比，意大利看起来像天使，尽管他们不是天使，而法国看起来像魔鬼，"他继续说。

罗氏说，政治僵局同时将给极右翼政党国民联盟（Rassemblement National）提供一个坐而论道的机会，使其长期领导人玛丽娜-勒庞（Marine Le Pen）能够为竞选总统做好准备。

更广泛地说，法国任何"民粹主义、以自我为中心、自恋的政府 "都将意味着 "欧洲将一事无成"，他补充道。

他补充说："所有需要共同体层面资助的大项目都将无法获得共同体层面的资助，我说的是扩大，我说的是绿色项目，我说的是重建乌克兰。大约有七大支柱，它们突然间将完全不知去向，这对欧洲来说是灾难性的。

法国央行前行长让-克洛德-特里谢（Jean-Claude Trichet）则更为乐观地认为，目前的政治家们将通过联合谈判找到共同前进的道路，这意味着不会出现僵局，也不会出现需要欧洲央行干预的国内或更广泛的欧洲债务危机。

特里谢说，从经济角度看，左翼新人民阵线的方案"非常危险"，但由于该阵线未能赢得多数席位，因此由此带来的任何风险现在都是 "理论上的设想"，"不会成为现实"。

特里谢表示：如果议会长期悬而未决，你当然无法自由行动......我自己的评估是，过一段时间后会有谈判，届时会证明目前的集团中没有一个能领导这个国家，"特里谢介绍了 "思想联盟 "的可能性。这位前法国央行行长补充说，最好的情况是由政府右翼、共和党、政府左翼、社会党和其他党派共同决策。

他说：像法国这样一个没有政府或政府无所作为的国家，我们不能再呆下去了。

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