《美银：上涨空间有限，下跌加大，小心历史重演？》

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导读:

• 标普500指数进入了技术性牛市，市场经历了大幅的反弹。

• 但分析师警告股市可能很快陷入下行，市场看涨空间有限，下跌空间较大。

• 过去一年，股市经历了灾难般的局面，但目前股市有望继续反弹。

根据美国银行的一份报告，标普500指数上周进入了技术性牛市，但导致此次涨势的大幅反弹可能不会持续太久。

上周五，美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特内特在一份分析师报告中警告称，股市可能很快会重新陷入下行。

哈特内特写道：“我们不认为我们处于一个全新的牛市的开端。尽管感觉更像是2000年或2008年的结合，大幅度反弹之后发生大幅暴跌。”

他认为，标普500指数的最大上涨空间为100到150点，而到9月初的劳动节时，下跌空间为300点。

上周，标普500指数结束了自1948年以来最长的牛市，收盘点数比去年10月的低点高出20%以上。标准指数周四再度大涨，触及了14个月的高点，得益于交易商对美联储即将结束其激进加息行动的希望。

道琼斯工业指数周四收于自去年12月以来的最高水平，而以科技股为主的纳斯达克综合指数录得自2022年4月以来的最佳收盘

七家超级大市值的股票——英伟达、苹果、微软、亚马逊、Meta（Facebook）、Alphabet（谷歌）和特斯拉——成为市场最近强劲表现背后的主要推动力，也是市场从熊市转向牛市的转折点。

哈特内特表示，“像我们这样的熊人”在2023年上半年犯了几个错误，其中包括：今年上半年既没有经济衰退，也没有盈利衰退；在硅谷银行崩溃后，通过联邦储备系统和财政部的紧急流动性措施，避免了信贷危机；以及人工智能的出现迫使投资者“迎头赶上，因为硬着陆风险消失了。”

哈特内特写道，直到美联储发出“重新引入恐惧”的信号，表示利率需要达到6%以抑制顽固的通胀并且失业率超过4%，预示着经济衰退的到来之前，股票可以保持上涨，信贷利差可以保持较低水平。

与此同时，投市场的上涨，“从势头到逆向操作，从通缩资产到通胀资产，从发达市场到新兴市场的股票，从无着陆操作到硬着陆操作。

这个令人沮丧的预测是在股市遭受了灾难般的一年后作出的，这是自2008年金融危机以来最糟糕的一年。三个指数在2022年下跌，打破了连续三年的上涨纪录。道琼斯工业平均指数结束了这一年，下跌了8.8%，是三个指数中表现最好的。标普500指数下跌了19.4%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌了33.1%。

股市在2023年上半年出现了反弹，在坚持不变的通胀、上升的利率和经济衰退的潜在威胁下，股票似乎有望继续这一势头。

截至上周五上午，标普500指数相对年初上涨了16%以上。

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