《英国央行警告美国科技股估值可能失衡》

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导读：

• 英国央行表示，鉴于当前的宏观经济背景和利率飙升，美国科技股的估值可能过高。

• 在英国央行发表上述言论之际，许多热门科技股的市盈率较标准普尔 500 指数大幅溢价。

英国央行表示，鉴于当前的宏观经济背景和利率飙升，美国科技股的估值可能过高。

英国央行金融政策委员会表示：”鉴于利率上升的影响，以及与通胀和经济增长相关的不确定性，一些风险资产的估值似乎被拉高了。如果经济增长面临下行风险，风险资产估值的捉襟见肘会增加价格出现更大回调的可能性”。

英国央行发表上述言论之际，正值许多热门科技股的交易价格较标准普尔500指数大幅溢价，利率接近历史高点。

即使在近期利率攀升导致部分科技股回调之后，微软、甲骨文和英伟达的市盈率仍分别为未来12个月盈利的29倍、21倍和31倍。相比之下，标准普尔500指数的市盈率约为 18 倍。

英国央行表示：“以美元计价的高收益债券和投资级债券的息差比欧元或英镑债券的息差更小。”

报告补充说：“美国股票风险溢价的某些指标仍处于历史分布的下四分位数，这主要是受美国科技行业持续走强的推动。”

可以肯定的是，这并不是央行第一次就估值问题发出警告，但一般来说，政策制定者不会就任何具体的市场价格发表意见。例如，前美联储主席伯南克在次贷危机、雷曼兄弟倒闭和2007-2009年全球金融危机爆发前大多保持沉默。

最有名的例外是前美联储主席格林斯潘，他在1996年12月的一次演讲中对股市的“非理性繁荣”发出了警告。在 20 世纪 90 年代末科技泡沫的推动下，股票在格林斯潘讲话后三年多才见顶，此后央行行长们大多避免对资产价值发表评论。

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