《今年冬天欧洲的天然气库存创历史新高，但消费者仍面临历史最高的账单》

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导读：

• 穆迪的研究表明，欧洲企业和家庭的天然气关税远高于 2015-2019 年的平均水平，并且至少在 2031 年之前可能会保持在该水平以上。

• 尽管存储量处于历史高位，这意味着今年冬天出现短缺的可能性很小。

• 消费者尚未感受到批发价格下跌的全部影响，但地缘政治担忧现在加剧了这种情况。

人们担心的欧洲冬季天然气短缺尚未连续第二年成为现实，但消费者将不得不支付比以前高得多的费用。

去年冬天，由于俄罗斯全面入侵俄罗斯后，来自俄罗斯的能源枯竭，各方争先恐后地寻找新供应商、重新开放旧的储存设施，并推出减少一些能源密集型地区消耗的举措，从而避免了危机局势。乌克兰，2022 年 2 月。

分析师发现，根据穆迪本月发布的研究，截至 2023 年 11 月底，欧盟天然气库存达到历史最高水平，约为 97.5%，这意味着今年冬季能源短缺的风险非常低，而且在下一个寒冷季节也处于有利地位。

穆迪报告指出，“进入冬季，欧洲能源储备有所改善，这是政府在供需方面采取有效行动以及家庭和企业持续节能的结果”，并指出液化天然气（LNG）供应增加。到 2023 年，核电站和水电站的可用性将更高，冬季将迎来温和的冬季，情况将得到改善。

报告称，非洲大陆经济停滞也导致消费下降。

穆迪预计，到 2024 年 3 月底，天然气储存量将高于之前的预期，达到 55%。

家庭和商业账单

然而，报告发现，“欧洲天然气价格仍将保持高位且波动”。

近几个月来，能源一直是拉低通胀的最强大力量之一，此前，能源是俄罗斯入侵乌克兰后消费者价格上涨的主要推动力。欧元区 11 月份总体通胀率为 2.4%，其中能源通胀同比下降 11.5%，尽管所有其他行业的价格上涨幅度均有所放缓。

英国国家统计局的数据显示，截至 11 月份的一年里，英国天然气价格通胀已暴跌 31%。

但这一切都是从一个非常大的尖峰后面掉下来的。

穆迪利用 Factset 数据发现，欧洲天然气价格远高于 2015 年至 2019 年的平均水平，并预计至少在 2031 年之前都会保持在这一水平之上。2020 年和 2021 年，价格低于平均水平。

EnergyAspects 欧洲天然气和全球液化天然气主管 James Waddell表示：“家庭和工业支付的关税仍然处于历史最高水平。”

“由于供应商进行套期保值，这些价格的变动通常会跟随天然气批发市场的变动，但会滞后几个月。因此，去年欧洲批发天然气价格的下跌尚未完全被消化。”

Waddell表示，批发价格总体比2022 年平均价格低四倍左右，但仍是历史水平的两倍多。

“这意味着家庭和工业仍然面临价格压力，就后者而言，我们越来越多地看到这些公司将生产转移到欧洲以外的地方。”

他还表示，尽管短期供应健康，但人们仍然对欧洲天然气储存能力在未来几年建立起来的能力感到担忧，因为“如果天气寒冷，库存可能会迅速减少”。他说，如果亚洲需求的增加将大量液化天然气从欧洲撤走，情况也可能如此。

穆迪表示，天然气价格将保持波动，主要是因为“地缘政治风险增加，这反映了它们对供应中断的内在脆弱性”。

该公司列举了天然气市场前景面临的各种下行风险，包括俄罗斯管道供应进一步削减以及供应中断事件，正如今年早些时候澳大利亚液化天然气设施的罢工所体现的那样。

研究人员表示，以色列与哈马斯战争后出现了额外的波动，尽管欧洲距离冲突相对较远，但这场战争提高了风险溢价并推高了现货天然气价格。

穆迪表示，“在不太可能发生的不利情况下，即冲突可能升级到更广泛的地区，伊朗直接参与其中，欧洲天然气价格可能会飙升至俄罗斯入侵乌克兰后的类似水平。这种情况将损害经济活动，并给能源密集型行业带来进一步的挑战。”

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