《从联邦快递到航空公司，公司开始失去定价权》

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导读：

• 经过多年强劲的消费支出，一些公司现在发现其定价能力受到限制。

• 联邦快递、塔吉特和通用磨坊等公司下调了销售预期，航空公司也大幅削减了非高峰票价。

• 面对需求下滑、消费者对价格更加敏感、通胀缓解和供应改善，一些公司正在寻找在不涨价的情况下增加利润的方法。

多年来，消费者在从家居装修到梦想假期等各个方面肆无忌惮地支出之后，一些公司现在发现自己的定价能力受到了限制。

航运巨头联邦快递上周表示，客户已经放弃了更快、更昂贵的运输选择。包括西南航空在内的航空公司在秋季推出了非高峰票价折扣。 随着越来越多的消费者关注自己的预算，Target 和 Cheerios 麦片制造商 General Mills 等公司都下调了销售前景。

近年来，消费者以惊人的速度和高价格消费，将企业收入推向新纪录，这是一个转变。但面对需求疲软、消费者对价格更加敏感、通胀缓和以及供应改善，一些行业现在被迫在没有价格上涨的推动下寻求利润增长。

各行业的答案是削减成本，无论是通过裁员还是收购，或者只是提高效率。过去几周，高管们一直在向华尔街推销这些成本削减计划。

耐克上周下调了年度销售增长预期，并公布了未来三年削减成本 20 亿美元的计划。 Spirit Airlines 等公司受到国内预订量放缓和成本上升的打击，向受薪员工提供了买断方案，而玩具制造商孩之宝 (Hasbro) 则因玩具销售低迷而宣布裁员 1,100 名员工。

摩根资产管理公司首席全球策略师大卫·凯利表示：“我认为企业更擅长控制成本，而不是维持定价能力。”

他补充道：“商品公司不具备疫情期间的定价权，酒店和旅游业的一些公司也不具备新冠疫情结束后的定价权。”

根据 FactSet 发布的 12 月中旬分析师估计，今年标准普尔 500 指数成分股公司的销售额预计将平均增长 2.7%。 这低于 2022 年 11% 的平均增长率。FactSet 表示，与此同时，预计净利润率将仅同比略有下降，从 11.9% 降至 11.6%。

“公司非常致力于维持利润，”凯利说。

例如，联邦快递尽管销售预测较弱，但仍维持截至 5 月 31 日的财年调整后的盈利前景。该公司去年宣布了成本削减措施。

部门转变

消费者支出基本上保持弹性，但增长正在放缓。

万事达卡 SpendingPulse 调查显示，2022 年同期消费者零售支出同比增长，今年 11 月 1 日至 12 月 24 日期间，假日零售支出（不包括汽车销售和旅行支出）增长了 3.1% 7.6%。这些数字没有根据通货膨胀进行调整。

各行业所感受到的阻力并不相同。

根据万事达卡的调查，节日期间餐厅支出增长了 7.8%，超过了整体涨幅。 星巴克的高管之一表示，销售仍然强劲，顾客选择价格更高的饮料，从而推动了销售和利润。

调查显示，服装和杂货的消费者支出同比分别增长 2.4% 和 2.1%。 然而，报告显示，珠宝支出下降了 2.4%，电子产品支出下降了 0.4%。

航空公司高管表示，随着旅行从大流行停止中反弹，整个夏季的需求强劲，但票价从 2022 年开始下降，当时运力因人员短缺和飞机延误而受到限制。 美国劳工部最新的通胀报告显示，11 月份机票价格同比下降 12%。

西南航空首席执行官鲍勃·乔丹本月早些时候在纽约举行的一场行业活动间隙向 CNBC 表示，尽管在非高峰旅行时段有一些折扣，但该航空公司的票价仍比去年有所上涨。 该航空公司削减了 2024 年的运力增长计划，并计划在需求较高时期更多地利用飞机。

“明年的容量变化都是为了优化网络以适应新的需求模式，”乔丹说。 “在某些情况下，[需求]的高峰和低谷相距较远。”

由于多年来的强劲需求和新车供应量的减少，导致底特律汽车制造商以及丰田汽车等外国公司在北美地区的利润创下历史新高，汽车制造商也正在失去定价权。

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