《美国 5 月份居民消费价格与去年同期持平》

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导读：

• 5 月份消费者价格指数持平，但比去年同期增长了 3.3%。这两个数字均比市场预期低 0.1 个百分点。

• 剔除波动较大的食品和能源价格后，核心消费价格指数环比增长0.2%，同比增长 3.4%，而预期分别为 0.3%和 3.5%。

• 能源指数下降2%，食品指数仅上升 0.1%，抑制了价格上涨。

接受道琼斯调查的经济学家此前预期月增幅为0.1%，年增幅为 3.4%。4 月份的月率上升了 0.3%，年率为 3.3%。

剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI月率上升0.2%，年率上升3.4%，而预期分别为上升0.3%和3.5%。

报告发布后，股市期货走高，而国债收益率下滑。道琼斯工业平均指数在上午交易中上涨了约250 点，而 10 年期国债收益率则跌至 4.27%，下跌了近 0.14 个百分点。

尽管所有项目和核心指标的通胀数据均有所下降，但住房通胀率在本月上升了0.4%，与一年前相比上升了 5.4%。与住房相关的数字一直是美联储通胀斗争中的一个症结所在，在 CPI 的权重中占有很大比重。

不过，能源指数下降2%，食品指数仅上升 0.1%，抑制了价格的上涨。在能源部分，汽油价格下跌了 3.6%。另一个令人头疼的通胀因素--机动车辆保险，每月下降 0.1%，但全年涨幅仍超过 20%。

海军联邦信用合作社（Navy Federal Credit Union）的企业经济学家罗伯特-弗里克（Robert Frick）说："终于出现了一些积极的惊喜，因为总体和核心通胀率都超过了预期。"油泵方面的情况有所缓解，但不幸的是，住房和公寓成本继续上升，仍然是通胀的主要原因。在这些住房成本开始期待已久的下降之前，我们不会看到 CPI 大幅下降。

此次数据公布正值经济的重要关头，美联储正在权衡其货币政策的下一步行动，而这将在很大程度上取决于通胀的走向。

周三晚些时候，确定利率的联邦公开市场委员会将结束为期两天的政策会议。市场普遍预计美联储将把基准隔夜拆借利率维持在5.25%-5.50%的目标区间，但同时也将寻找央行走向的线索。

CPI 公布后，期货交易者提高了美联储在 9 月份降息的可能性，这将是自 Covid 大流行初期以来首次降息。

根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的 "美联储观察"（FedWatch）指标，市场推测美联储 9 月降息的概率约为 73%，高于前一天的约 53%。12 月第二次减息的概率在周二约为 50-50%，之后升至约 72%。

然而，市场前景一直不稳定，美联储官员强调，在放松政策之前，他们需要看到超过一两个月的积极数据。

SMBC 日兴证券首席经济学家约瑟夫-拉沃格纳（Joseph LaVorgna）说："你需要再有三个月非常友好的通胀数据，才能在 9 月份降息。"如果他们开始宽松或谈论更多的宽松政策，我认为他们会使自己将通胀率恢复到2%的目标变得更加复杂"。

自美联储上次于2023 年 7 月加息以来，持久的通胀一直让美联储保持观望。在 3 月份的会议上，FOMC 委员们表示今年可能会降息三次，总计 0.75 个百分点，但预计他们会将降息次数修正为两次，甚至只降息一次。

此外，委员会成员还将更新他们对国内生产总值增长以及通货膨胀和失业率的预测，所有这些都可能受到CPI 数据的影响。经济学家预计，美联储将上调对通胀的预测，并下调国内生产总值（GDP）所反映的总体经济增长前景。

尽管美联储并不把CPI 作为主要的通胀指标，但它仍然是美联储的计算指标之一。决策者们更关注商务部的个人消费支出价格指数，这是一个考虑到消费者行为变化的更广泛的指标。

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