《外媒：中国股市信心飙升至五年新高》

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导读：

（原标题：对中国股市的乐观情绪飙升至五年来的高点）

• 根据EPFR的数据，积极的外国基金经理正在购买中国大陆和香港的股票，其速度是2018年以来所没有的。该公司表示，这些基金经理也在买入在美国上市的中国股票，但步伐较为平缓。

• 但伯恩斯坦表示，总部设在美国的主动型基金经理仍然坐在场边，任何持续的反弹都需要他们--以及中国本地投资者--买入。

北京--据研究机构EPFR Global称，资金正以2018年以来前所未有的方式流入中国大陆和香港股市。

EPFR数据显示，在截至1月25日的四周内，主动型外国基金经理向中国大陆股票投入了13.9亿美元。在此期间，主动型基金流入港股的资金甚至更大，达到21.6亿美元。

EPFR量化策略经理Steven Shen说："在过去五年里，主动型基金从未对中国市场如此积极。"

他说："在非常短的时间内，我们应该期待主动型经理人有更多的资金流入。"他指出，中国从零科威德重新开放等因素。EPFR表示，它追踪了全球46万亿美元资产的资金流动。

主动型基金经理更多参与挑选组合投资，而被动型基金经理则倾向于跟随股票指数。

根据Wind资讯的数据，上海综合指数在1月份上涨超过5%，是11月份大涨近9%以来的最大涨幅。恒生指数在1月份攀升了10%以上，这是连续第三个月的上涨。

沈晓明说，资金进入的速度比2022年初要快。当时，一些机构投资者曾表示，由于中国政府在政治上重要的一年强调稳定，现在是购买中国股票的时候了。

那时，本地投资者一直比较谨慎。传染性极强的欧米茄变体和中国的零科维德政策随后将上海市封锁了两个月，同时制约了全国大部分地区的商业活动。2022年，国内生产总值增长了3%，是几十年来最慢的速度之一。

中国在12月突然结束了越来越严格的Covid管制。旅游业，包括出国旅游，在1月下旬的农历新年期间出现了反弹。

今年，当地投资者的情绪也在恢复。

"随着中国的宏观环境，我认为2023年我们将看到更多的[中国大陆]客户资金转移回市场，进入二级市场基金。"财富管理公司Hywin的首席财务官Lawrence Lok在1月初说。二级市场指的是公共股票市场。

Lok说，由于市场动荡，去年这些客户避免了风险。去年上海和香港股指暴跌超过15%。

对于Hywin公司在中国以外拥有资金的客户，Lok说他们正在寻找投资于在美国上市的中国公司或香港股票的方法，以及其他离岸基金。

截至2022年6月，Hywin有超过4万名活跃客户，管理着45亿元人民币（6.429亿美元）的资产。

EPFR的Shen说，虽然房地产和可再生能源相关行业受到关注，但科技行业相对平静。他说，当涉及到在美国上市的中国股票时，资金流入也不太积极。

根据EPFR的数据，在截至1月25日的四周内，中国大陆、香港和美国上市的股票累计净流入70.5亿美元，对于被动型资金经理而言。

摩根士丹利的数据显示，截至1月25日，以美国为基地的长期投资基金经理在上个月净买入13亿美元的美国上市的中国股票，这是连续第二个月出现这种资金流入。

摩根士丹利分析师说："总部设在美国的长线投资经理分享了他们刚刚开始减少对中国的减持，或者正在与投资者讨论解除对中国投资的授权限制。"他们预计23年第二季度来自资产所有者的资金将加速流入。"

拼多多、百度 和Bilibili是在美国上市的中国股票中资金流入最多的，报告显示。

更深层次的担忧

然而，伯恩斯坦公司的分析师警告说，如果美国的积极投资者--他们已经坐不住了--和本地投资者不买进的话，中国股票的涨幅可能不会再大了。

伯恩斯坦公司的分析师在1月27日的一份报告中说，过去三个月的 "极端 "资金流入威胁着市场的涨势能否在未来三个月内持续。认为在短期内，投资者在挑选中国风险投资时需要更有选择性。

最近对中国股票的热情也是在这两年的坎坷之后，在这两年里，蚂蚁金服集团的IPO突然中止，对科技和房地产企业的打压以及严格的科威德控制都对人们的情绪造成了影响。

Esoterica Capital的首席执行官Bruce Liu在1月份表示，虽然他从2019年开始就与一些富裕的中国人讨论全球多元化的问题，但他们直到去年下半年才真正开始行动。他的公司管理着5000万美元以下的资产。

过去两年发生的事情，在他们心中留下了一个疤痕，刘说："这是一个信心的问题。我还没有看到这种信心回来。至少我所接触的人是这样。"

从他们的角度来看，这是一个战略决定。他说："也许他们有足够的中国资产。对他们来说，更重要的是使[全球]多样化，而不是利用目前这种正在进行的回归。"

转移到中国

中国重新开放的故事并不仅仅是针对资本。现在边境开放了，一些从事投资业务的人甚至正在实际进入中国。

雪牛资本的首席执行官Taylor Ogan与他的三人团队于1月搬到中国深圳，开设了一个研究办公室。

Ogan说："我们越看越觉得，我们需要在中国仅仅是为了研究，许多中国公司即使在香港上市，也没有太多的英文资料"。而且一些巨型的中国上市公司告诉他们，自从大流行以来，没有任何外国分析师访问过他们。

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