《Netflix再次翻转流媒体剧本，回归增长模式》

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导读：

• 由于用户增长强于预期，Netflix 股价盘后飙升。

• 该季度的财报以及该公司对下季度收益应该相似的预测，结束了 Netflix 低增长或无增长的时期。

Netflix正在纠正“Netflix大修正”。

很久以前的 2022 年 4 月，Netflix 曾报告称其订阅用户流失了 20 万。 该公司预计当年第二季度将失去 200 万订户，三个月后 Netflix 公布实际业绩时，这一数字约为 100 万。

这些损失给媒体界带来的冲击波至今仍能感受到。投资者对订阅流媒体业务感到不满。 迪士尼和华纳兄弟探索公司等竞争对手开始公开主张盈利能力高于用户增长。 Netflix 股价在未来几个月下跌了约 60%。 在某个时候，媒体高管和记者开始将这种情绪转变称为“Netflix 大修正”。

但那些日子现在已经结束了。 Netflix 公布的第三季度业绩最终结束了这一章，迎来了新的增长时代。 得益于全球密码共享打击行动以及比标准套餐便宜 55% 的广告支持套餐（美国每月 6.99 美元），Netflix 在本季度增加了近 880 万订阅用户，超出了华尔街的预期。这比该公司自 2020 年第二季度以来任何季度增加的数量都多，当时Netflix 在新冠病毒大流行初期增加了 1000 万订户。

Netflix还预测下季度的订阅用户增长将与第二季度相似，上下浮动“几百万”。

EvercoreISI 分析师马克·马哈尼表示：“令我最惊讶的是第四季度的用户增长前景。”

在 2022 年的大部分时间里，Netflix 似乎需要一个增长故事。 该公司推出了视频游戏服务，并试图让投资者不再担心用户增长。 11 月，Netflix 推出了更便宜的广告层——Netflix 希望该产品能够吸引那些曾经共享密码且无需支付任何费用的用户。

Netflix在 2022 年第三季度盈利股东信中写道：“我们越来越关注收入，将其作为我们的主要营收指标。” “进入 2023 年，随着我们开发广告和付费共享等新的收入来源，这一点将变得尤为重要，其中会员只是我们收入增长的组成部分之一。”

Netflix本季度的收入确实增长了近 8%，达到 85.4 亿美元。 该公司预计第四季度营收将增长 11%，达到 86.9 亿美元。

事实证明，会员数量增长确实有所回升。投资者似乎再次将 Netflix 视为一个增长机会。 盘后股价上涨 12%。

这并不是说 Netflix 正在将“Netflix 大修正”从历史中抹去。 尽管周三盘后上涨，Netflix 股价仍在 390 美元左右。 这与 2021 年 10 月达到的每股690 美元的水平相去甚远。

尽管如此，现在很明显Netflix已经进入了新的篇章。 目前尚不清楚密码共享打击行动对于未来几个季度的增长到底有多长。 Netflix 此前估计约有 1 亿家庭共享密码，但目前尚不清楚其中有多少家庭会真正订阅自己的帐户，以及订阅期限会持续多久。

现在宣布胜利可能还为时过早，但说 Netflix 避免了失败也不算太早。

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