《特斯拉的利润率正受到电动汽车折扣和人工智能巨额支出的冲击》

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导读：

• 特斯拉第二季度调整后营业利润率降至三年来最低。

• 该公司一直试图通过提供大额奖励和大幅折扣来遏制汽车销量的下滑。

• 利润不及华尔街预期，推动该公司股票在周二的延时交易中下跌了 8%。

随着特斯拉首席执行官埃隆-马斯克（Elon Musk）继续对公司在自动驾驶和机器人技术领域的未来做出豪言壮语，但投资者却一直在关注利润率的恶化。

特斯拉周二公布的第二季度财报不及华尔街预期，调整后的营业利润率从去年同期的 18.7% 降至 14.4%，创三年来最低。这是特斯拉连续第四个季度亏损。

该公司报告的净收入仅为 14.8 亿美元，营收为 255 亿美元，其中包括 8.9 亿美元的监管抵免。

特斯拉正受到来自两方面的打击。马斯克说，要把特斯拉电动汽车变成自动驾驶汽车，需要人工智能基础设施，还需要开发能胜任工厂工作的仿人机器人等，因此公司的支出正在飙升。

与此同时，特斯拉最受欢迎的电动汽车今年的交付量一直在下降，公司已通过降价和提供低息贷款等其他激励措施来应对。

特斯拉首席会计官 Vaibhav Taneja 在公司的财报电话会议上表示："客户的经济承受能力仍是首要考虑因素。“作为回应，我们在第二季度提供了极具吸引力的融资方案，以抵消持续高企的利率。”

特斯拉股价在周二的延长交易中暴跌约 8%，至 227.23 美元。截至收盘，特斯拉股价全年跌幅不到 1%，而纳斯达克指数在此期间上涨了 20%。

特斯拉在其投资者报告中说，营业收入下降的部分原因是平均售价下降和顶级电动汽车交付量减少。由于竞争加剧，尤其是中国市场的竞争加剧，汽车业务收入同比下降 7%，这是连续第二次下降。

特斯拉从 4 月份开始提供为期 5 年的零利率贷款，以刺激其电动汽车在中国的销售。据上海电动汽车新闻网站 CnEVPost 报道，该优惠原定持续到 7 月底，但特斯拉周二再次延长了优惠期限。

该公司在特斯拉唯一的欧洲汽车工厂所在地德国也推出了类似的优惠。这些优惠包括为在本季度购买新款 Model Y Long Range All-Wheel Drive 的买家提供为期四年的 0% 融资。

今年 5 月，特斯拉在美国为购买 Model Y 的部分用户提供了年利率为 0.99% 的融资优惠，期限从 3 年到 6 年不等。

我们现在在全球大部分地区提供极具竞争力的融资利率，"Taneja 说。“现在是购买特斯拉的最佳时机。我的意思是，如果你还在观望，那就出来买车吧。”

建议卖出特斯拉股票的古根海姆公司（Guggenheim）的罗纳德-朱西科夫（Ronald Jewsikow）在周二财报发布前发表了一篇题为 “盈利重要吗？”的评论。他在文中预测，该公司的汽车毛利率将不及预期，“受大幅折扣行动的影响”。

双管齐下

特斯拉一方面要面对竞争比过去激烈得多的电动汽车市场，另一方面也在努力开拓未来，追赶 Alphabet 旗下的Waymo 等公司的机器人出租车市场。除了在自动驾驶领域的巨额投资，还有 Optimus 人形机器人项目，马斯克曾表示，该项目最终将把特斯拉打造成一家价值数万亿美元的公司。

这些努力需要建造数据中心，里面装满了英伟达（Nvidia）公司的图形处理器（GPU

以及开发特斯拉自己的国产人工智能处理器。特斯拉第二季度的运营支出比去年同期飙升 39%，达到 29.7 亿美元。本季度用于人工智能基础设施的资本支出达 6 亿美元。

马斯克在电话中表示，公司将 “加倍努力 ”开发超级计算机 “Dojo”，“以便与英伟达（Nvidia）竞争”。

马斯克此前曾承诺在纽约布法罗建造一台价值 5 亿美元的 Dojo 超级计算机。目前，该公司正在德克萨斯州奥斯汀的工厂中建造一翼，以容纳一个数据中心。

马斯克说："我认为我们别无选择，因为对 Nvidia 的需求如此之高，显然他们有义务将 GPU 的价格提高到市场所能承受的水平，而这个价格非常高。“因此，我认为我们真的必须让 Dojo 运转起来，我们会的。”

对于担心利润率的投资者来说，这一切可能听起来很不吉利。但马斯克周二重申，关注短期业绩的股东们找错了公司。他将当前的问题描述为 “噪音”。

马斯克说，特斯拉将于10月10日举行机器人出租车揭幕活动，比原计划晚了两个月。他说，如果特斯拉到明年还不能提供自动驾驶汽车，他会感到 “震惊”。除了 “专用机器人出租车”（或称 CyberCab），马斯克多年来一直承诺，特斯拉将通过软件更新把客户现有的电动汽车变成自动驾驶汽车。

马斯克说："我以前在电话中就说过，特斯拉的价值绝大部分在于自动驾驶。“相对于自动驾驶而言，其他这些东西都是令人烦恼的。因此，我建议任何不相信特斯拉会解决汽车自动驾驶问题的人都不要持有特斯拉股票。”

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