《摩根大通高管：减碳是企业不可忽视的“大趋势”》

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导读：

• 摩根大通碳转型中心负责人拉玛-瓦里安卡瓦尔称，与过去几十年的数字化一样，去碳化也是全球金融市场的“大趋势”。

• 瓦里安卡瓦尔：“不管你是能源客户、消费品客户还是零售客户，这个大趋势都会对你的商业模式和业务产生影响。”

拉玛-瓦里安卡瓦尔在摩根大通工作已有20年。

2020年底，他扩大了自己在摩根大通企业融资咨询部门的职责，协助领导该行的去碳化战略。

他将去碳化称为全球金融市场的“大趋势”，就像过去几十年的数字化一样。

瓦里安卡瓦尔在 8 月早些时候接受采访时说：“在任何时候，某些大趋势影响的不仅仅是经济中的一小部分。”在摩根大通的职业生涯中，瓦里安卡瓦尔的使命一直是识别这些大趋势并形成自己的观点，然后“引导我们的精力和努力与这些大趋势保持一致”。

他认为，去碳化是大趋势，因为减少温室气体排放的全球法规将触及世界各地的每一家企业。

瓦里安卡瓦尔称：“不管你是能源客户、消费品客户还是零售客户，这个大趋势都会对你的商业模式和业务产生影响。”

摩根大通希望成为该行业的大型贷款机构。该银行表示，未来十年的目标是为推动气候和可持续发展目标的项目融资超过 2.5 万亿美元。

2020年左右开始的大趋势

ESG（环境、社会和公司治理）投资的话题在2018年开始频繁出现。事实证明，对纳入非财务责任措施的投资战略的关注，是气候问题日益受到关注的先兆。

气候变化成为一个问题的时间比去碳化成为全球金融大趋势的时间要长得多，但一些因素同时使去碳化成为企业的当务之急

2015年在巴黎举行的联合国气候变化大会上，196 个缔约方通过了《巴黎气候协定》，这是“一个相当巨大的催化剂”，瓦里安卡瓦尔说。

他指出，到 2020 年，养老基金和主权财富基金等大型资产所有者开始“以更高的强度”优先考虑去碳化。

随着最大的资产所有者开始优先考虑去碳化，他们的影响力逐渐向下扩散，并影响到其他金融把关人的行为。资产管理公司开始要求其投资的公司开始将资源和运营重点放在去碳化上。对于上市公司来说，这种压力表现为就与去碳化有关的问题进行代理投票。

2020年，摩根大通正式宣布成立碳过渡中心，该中心负责设计和实施摩根大通银行与客户业务相关的气候和可持续发展战略，并就该战略与这些公司进行接触，“因为我们觉得每个人都在思考这些问题，”瓦里安卡瓦尔解释道。

美国政府于 2022 年 8 月签署的具有里程碑意义的气候法案“降低通货膨胀法”进一步确立了这一大趋势，加速了资本向太阳能、风能、绿色氢能、可持续航空燃料、碳捕获等去碳化和低碳技术领域的流动。

根据瓦里安卡瓦尔的说法，爱尔兰共和军将这些去碳化技术公司的净资本成本降低了多达5%，因为它使去碳化公司在组合资本堆栈或交易融资时成本更低。通常以债务和股权相结合的方式完成的交易又增加了第三种资本来源：税收抵免和相关的税收权益。

随着利率攀升以应对通胀上升，整个经济也同时放缓了步伐。总体经济中的利率上升抵消了 IRA 的一些激励作用，但即使在这种背景下，立法也为该行业注入了活力。根据摩根大通的统计，仅在过去一年中，就有超过 1000 亿美元的投资宣布与 IRA 直接相关，瓦里安卡瓦尔 说。

此外，每年约有 500 亿美元的资金通过私人融资和风险投资途径进入气候技术公司。

瓦里安卡瓦尔表示：“我们看到围绕气候主题或去碳化主题出现了大量的资本形成，我们绝对希望成为帮助客户驾驭这些资本形成的领先银行，无论他们是小客户还是大客户。”

虽然爱尔兰共和军是针对美国的，但全球各地的公司和政府都在重新评估自己的产业政策，以更加注重复原力。

瓦里安卡瓦尔认为，在15年、20年、30年的时间里，效率是企业组织的首要指导原则。他当时的想法是，让我们找到最便宜的地点来完成供应链的各个环节，然后把它们拼接在一起。

但现在，公司供应链的弹性与效率一样受到重视。而可持续发展正是恢复能力的基石。

除了全球对去碳化的日益关注之外，新冠疫情也让人们看到了供应链的重要性、其脆弱性以及在供应链管理中注重抗灾能力的重要性。

瓦里安卡瓦尔我认为，所有这些因素汇聚在一起，或许将成为至少是我有生以来看到的资本流动方式的最大变革。

现在挑选赢家和输家还为时过早

除了帮助客户适应去碳化经济，摩根大通还看到了成为气候科技公司这一新兴且潜在高增长行业的首选银行的机遇。

“我们绝对希望与他们一起在基层工作，然后让这些公司与我们一起成长。我们希望成为他们首选的银行，”瓦里安卡瓦尔说。

不过，现在就说出哪些气候科技公司将成为赢家或输家还为时尚早。

传统的变革方式是在学术实验室和政府实验室完成大量研究，然后人们将其用于商业环境中进行测试，找出哪些有效，哪些无效。这是一个长达数十年的过程，互联网从发明到广泛商业应用花了二十年时间，而在气候技术方面，我们没有那么多时间来经历这个漫长的过程。

我们必须将资金投入到所有可能的解决方案中，因为我们知道有些方案可能并不能像预期的那样奏效，使用案例也可能并不像我们现在所想的那样。但其他解决方案可能会让我们大吃一惊。有些方案可能会更快启动，有些方案可能需要更长时间才能启动。因此，投资需要在技术和时间跨度上实现多样化。在这一点上，你无法真正选出赢家和输家。

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