《到 2025 年，铜价可能飙升 75% 以上，创历史新高》

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导读：

• 由于采矿供应中断与金属需求增加同时发生，铜价将在未来两年内飙升。

• 绿色能源转型推动的需求上升以及 2024 年下半年美元走强的下降将为铜价提供支撑。

• 伦敦金属交易所铜价上一次创下历史新高是在去年 3 月份，达到每吨 10,730 美元。

由于采矿供应中断以及可再生能源推动下对金属的需求增加，未来两年铜价预计将飙升 75% 以上。

惠誉解决方案研究部门 BMI 的一份报告称，绿色能源转型推动的需求上升以及 2024 年下半年美元可能贬值将推高铜价。

市场寄望美联储今年降息，这将削弱美元，进而使以美元计价的铜对外国买家更具吸引力。

美银证券亚太基础材料主管表示，“对铜的积极看法更多地取决于宏观因素”，理由是美联储可能降息和美元走弱。

此外，在最近举行的 COP28 气候变化会议上，60 多个国家支持到 2030 年将全球可再生能源产能增加两倍的计划，花旗银行表示，此举“将极大利好铜”。

该投资银行在 12 月的一份报告中预测，到 2030 年，更高的可再生能源目标将使铜需求额外增加 420 万吨。

报告补充称，这可能会将铜价推至 2025 年每吨 15,000 美元，远高于去年 3 月创下的每吨 10,730 美元的历史峰值。

花旗分析师表示：“这假设美国和欧洲实现非常软着陆、全球经济增长较早复苏、中国大幅宽松。”同时还强调对能源转型领域的持续投资。

经济增长往往会增加对铜的需求，铜用于电气设备和工业机械。这种金属的需求被认为是经济健康状况的指标。

供应少，需求高

伦敦金属交易所的铜最后交易价格为每吨 8,559 美元。

贱金属是能源转型生态系统的关键，是制造电动汽车、电网和风力涡轮机不可或缺的一部分。

其他分析师认为，由于采矿中断，铜价将看涨，高盛预计 2024 年铜短缺将超过 50 万吨。

去年 11 月，在最高法院做出裁决以及全国范围内因环境问题引发抗议后，第一量子矿业公司停止了全球最大铜矿之一巴拿马铜矿的生产。主要生产商英美资源集团表示，为了削减成本，将在 2024 年和 2025 年削减铜产量。

高盛分析师写道：“供应削减强化了我们的观点，即铜市场正在进入一个更加明显的紧缩时期。”他们预计铜价将在年内触及每吨 10,000 美元，并在 2025 年更高。

BMI 估计，铜矿热潮的赢家将主要是智利和秘鲁。 两国都拥有大量锂和铜等绿色过渡矿物储量，这些矿物有望受益于投资增加和出口需求增加。智利拥有全球约21%的铜储量。

高盛表示：“我们对铜价在 2025 年大幅重新定价（平均每吨 15,000 美元）的信心现在大幅提高。”

标准普尔全球高级铜业分析师王瑞林表示，供应减少还意味着新投产的铜冶炼厂将缺乏精矿。

从地下提取铜矿石，然后转化为铜精矿。从那里，它们被送往冶炼厂提纯成精炼铜，这设定了伦敦金属交易所的基准价格。

她表示：“从 2024 年开始，铜冶炼厂将出现精矿供应短缺，预计 2025-27 年精矿市场的短缺将进一步加剧。”

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