《德意志银行将是另一个瑞银？》

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导读：

• 由于对欧洲银行稳定性的担忧持续存在，德意志银行在周四晚上信用违约掉期飙升之后，周五股价下跌。

• 这只在法兰克福上市的股票在盘中一度下跌14%，但周五下午跌幅缩减，收盘时下跌8.6%。

• 在不确定的经济环境中，在投资者信心仍然脆弱的情况下，政策制定者有可能无法遏制当前的动荡。

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• 穆迪认为，随着各国央行继续努力抑制通货膨胀，金融条件保持紧缩的时间越长，压力蔓延到银行业以外，释放出更大的金融和经济损害的风险就越大。

这家德国银行机构在法兰克福上市的股票连续第三天回落，本月迄今已损失超过其价值的五分之一。信用违约掉期（一种针对公司债券持有人违约的保险形式）周四晚上从前一天的142个基点跃升至173个基点。

在美国硅谷银行倒闭后，瑞银对瑞士信贷的紧急救援引发了投资者对连带效应的蔓延的担忧，而美国联邦储备委员会周三进一步收紧货币政策则加深了这种担忧。

瑞士和全球监管机构及央行曾希望，为瑞士信贷出售给其国内竞争对手提供中介服务将有助于平息市场，但投资者显然仍不相信这笔交易将足以控制银行业的压力。

德意志银行的额外一级（AT1）债券也被大幅抛售，这一资产类别在本周作为救援交易的一部分对瑞信的AT1进行有争议的减记后成为头条新闻。

德意志银行周五领跌欧洲主要银行股，德国商业银行(Commerzbank)跌幅为9%，而瑞士信贷(Credit Suisse)、法国兴业银行(Societe Generale)和瑞银集团分别下跌超过7%。巴克莱银行和法国巴黎银行均下跌超过6%。

德意志银行已经连续10个季度实现盈利，此前该行完成了从2019年开始的数十亿欧元的重组，目的是降低成本和提高盈利能力。该贷款机构在2022年录得50亿欧元（54亿美元）的年度净收入，比前一年增长159%。

其CET1比率--衡量银行偿付能力的标准--在2022年底为13.4%，而其流动性覆盖率为142%，其净稳定资金比率为119%。这些数字不会表明有任何理由担心该银行的偿付能力或流动性状况。

德国总理奥拉夫-肖尔茨周五在布鲁塞尔举行的新闻发布会上说，德意志银行已经 "彻底重组并使其业务模式现代化，是一家非常有利可图的银行"，并补充说，没有任何依据可以猜测其未来。

在欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德(Christine Lagarde)告诉欧盟领导人，由于强大的资本、流动性状况和2008年后的改革，欧元区银行业具有弹性，市场稍微削减了损失。她还表示，欧洲央行的工具箱具备在必要时向金融系统提供流动性的能力。

德意志银行拒绝发表评论。

外溢风险

金融监管机构和政府在最近几周已经采取行动，以控制个别贷款机构暴露的问题的蔓延风险，穆迪在周三的一份说明中说，他们这样做应该 "大体上成功"。

评级机构的信用战略团队说：然而，在不确定的经济环境中，在投资者信心仍然脆弱的情况下，政策制定者有可能无法遏制当前的动荡，而不在银行业内外产生更持久和潜在的严重影响。甚至在银行压力变得明显之前，我们就已经预计全球信贷条件在2023年将继续减弱，因为利率大幅提高，增长降低，包括一些国家出现衰退。

穆迪认为，随着各国央行继续努力抑制通货膨胀，金融条件保持紧缩的时间越长，压力蔓延到银行业以外，释放出更大的金融和经济损害的风险就越大。

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