《它努力回购股票，结果股价变成29美分》

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导读：

• Bed, Bath & Beyond如果不能在最短时间內找到救星来收购它，它可能会被迫关闭所有的商店，

• Bed, Bath & Beyond在自己的股票上花费了118亿美元，是其最近向美国证券交易委员会提交的账目上52亿美元债务的两倍多，

• 它平均为每只股票花费16.04美元。它的股票去年暴跌了83%，在申请破产前的星期五，它收于每股29美分。

• 公司经常会面临进行股票回购的市场压力，特别是来自激进的股东。

Bed, Bath & Beyond犯了很多错误，导致了本周的破产申请。其中最重要的是它自2004年以来花费118亿美元回购自己的股票。

该公司的回购计划并不独特。但是对于一个现金短缺的企业来说，如果它不能在最短时间內找到救星来收购它，它可能会被迫关闭所有的商店，这些钱本来可以更好地使用。相反，它助长了支持其股价令人绝望和最终失败的努力。

自2004年以来，Bed, Bath & Beyond在自己的股票上花费了118亿美元，是其最近向美国证券交易委员会提交的账目上52亿美元债务的两倍多，这一债务负担证明对该公司是致命的。它使该公司无法购买所需的产品，以创造它所需的销售量来扭转损失。

"该公司对其资本的管理失败了，"

2014年7月，Bed, Bath & Beyond公司的股票回购特别活跃，承担了20亿美元的债务以资助股票回购，因为它开始面临来自激进股东的压力，以改善股票的表现。

在那之前，该公司的债务相对较少，这使Bed, Bath & Beyond走上了一条最终证明无法承受的债务负担之路。

专家说，"我们理解他们有股权股东的服务。一般来说，我们更愿意用他们的现金流来投资于业务，即使是并购也比直接回购股票的风险要小。"

Bed, Bath & Beyond一直到2022年2月都在进行积极的股票回购计划，在三个月的时间里，在加速回购计划中花费了2.3亿美元的股票。它平均为每只股票花费16.04美元。

但它支持股价的努力却没有什么帮助。它的股票去年暴跌了83%，今年到目前为止又暴跌了88%，在申请破产前的星期五，它收于每股29美分。

Bed, Bath & Beyond的回购计划并不独特。雪佛龙公司（CVX）最近宣布计划用高油价带来的意外利润回购其价值750亿美元的股票。

根据标普道琼斯指数，在整个美国企业中，股票回购额达到创纪录的9360亿美元，高于2021年的8820亿美元。预计今年的股票回购将超过1万亿美元。

而Bed, Bath & Beyond甚至不是第一个在走向破产法庭的路上花费数十亿美元回购自己股票的零售商。拥有西尔斯(Sears)和凯马特(Kmart)品牌的西尔斯控股(Sears Holdings)，在2005年至2018年申请破产期间回购了60亿美元的股票。

股票回购是公司间接向股东返还现金的一种方式，股东无需像发放股票红利那样缴税。其想法是，通过减少流通股的数量，投资者手中剩下的每一股股票都变得更有价值。

例如，如果一家公司在一个季度赚了1亿美元，它有1亿股流通股，它的每股收益是1美元。如果它回购了其中的1000万股，其每股收益就会增加到1.11美元，即11%，即使其总利润根本没有增加。

公司经常会面临进行股票回购的市场压力，特别是来自激进的股东。事实上Bed, Bath & Beyond的股份回购并不足以阻止激进投资者在2019年让该公司的高层管理人员离开。

但股票回购也越来越受到抨击。乔-拜登总统经常批评股票回购，他在国会民主党人去年通过的《减少通货膨胀法》中列入了1%的股票回购税。

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